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铁矿石早报总结（20230110）

核心内容概述

格林大华期货发布的2023年1月10日铁矿石早报指出，当前铁矿石市场呈现高位震荡态势。受到发改委加强价格监管政策的影响，市场对价格过快上涨的担忧上升，预计后期可能出现行政干预。同时，港口库存处于正常偏低水平，钢厂原料补库接近尾声，下游需求仍具韧性，但需关注宏观政策预期的兑现情况。

主要观点

• 价格走势：铁矿石价格高位震荡，高位追多需谨慎。
• 政策监管：发改委密切关注铁矿石价格波动，已开始研究加强监管措施，可能采取行政手段干预市场。
• 供需情况：
  • 港口到港量和矿山发货量环比大幅下降。
  • 港口库存为1.31亿吨，处于正常偏低水平。
  • 钢厂进口铁矿石库存接近1亿吨，仍处历史低位。
  • 库销比缓慢上升但依然偏低，显示库存紧张。
• 市场预期：钢厂节前备货接近尾声，下游高炉开工率相对平稳，铁矿石需求仍具韧性。

关键信息

利多因素

• 港口库存处于正常偏低水平，钢厂原料补库需求尚未完全满足。
• 1月2日-8日，中国47港铁矿石到港量环比减少240.0万吨，45港减少199.9万吨，北方六港减少20.1万吨。
• 澳洲发往中国的铁矿石发运量环比增加89.8万吨，显示中国需求仍具支撑力。

利空因素

• 国家发展改革委将加强铁矿石价格监管，打击哄抬价格、散布虚假信息等行为。
• 铁矿石价格过快上涨引发监管关注，市场情绪可能受压制。

操作建议

• 建议投资者对多单保持谨慎，考虑减持或观望。

风险提示

• 钢企限产与复产：若钢厂因政策或成本压力出现限产，将对铁矿石需求造成影响。
• 矿山发货异常：矿山发货量波动可能对市场供应产生扰动，影响价格走势。

其他信息

• 免责声明：本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性或完整性，也不构成任何投资建议或承诺。
• 研究员：韩静
• 联系方式：010-56711831
• 从业资格：F0272020
• 投资咨询：Z0011863

结论

当前铁矿石市场处于政策监管与供需变化的双重影响下，价格高位震荡，短期内上涨动力不足，但需求端仍保持一定韧性。投资者需密切关注发改委监管政策的进一步落实及钢厂补库进度，同时防范矿山发货异常和钢企限产带来的不确定性风险。建议操作上保持谨慎，避免高位追多。