20231021-东吴证券-有色金属行业跟踪周报_避险情绪推动美债利率走高_黄金价格维持涨势_19页_1mb

有色金属行业跟踪周报总结

市场概况

本周有色金属板块整体下跌，申万一级行业中排名第17位，跑输上证指数0.29个百分点。具体二级行业中，贵金属板块下跌0.01%，能源金属下跌3.28%，工业金属下跌3.77%，金属新材料下跌5.03%，小金属下跌5.62%。个股方面，涨幅前三的公司为江特电机(+2024%)、吉翔股份(+119.6%)、中孚实业(+2.1%)，跌幅前三的为旭升集团(-142.1%)、盛达资源(-137.6%)、东睦股份(-118.1%)。

投资要点回顾

• 工业金属：美债收益率上升，金属价格涨跌不一。铜价：LME和沪铜分别上涨0.58%和下跌0.47%；铝价：LME和沪铝分别下跌0.48%和0.05%，库存变化不一；锌和锡价格有增减。
• 贵金属：受中东地缘政治风险支撑，黄金价格上涨243%，白银持仓量变化。
• 稀土：主要稀土产品如氧化镨钕、氧化镝价格均下跌。
• 观点：短期受风险偏好影响，金属价格预计震荡；长期美元高位和利率环境或限制上涨。

周观点

• 铜：LME库存创高，暗示海外需求弱；国内供应稳，铜价维持震荡。
• 铝：竣工数据支撑需求，库存低位提供支撑，但高利率打压价格。
• 黄金：地缘风险推动避险需求，黄金涨势持续。
• 整体建议：维持震荡行情，关注需求变化。

风险提示

• 美元持续走强。
• 下游需求不及预期。
• 地缘政治和经济不确定性。