> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 红利类 ETF 指数跟踪周报总结（2026.07.10） ## 核心内容概述 本周（2026.07.06－2026.07.10），权益市场震荡调整，上证指数全周收跌1.17%。科技成长板块在6月份表现强势，对红利风格形成虹吸效应，导致红利指数在6月份出现较大回撤。随着科技板块短期快速上涨，市场热度和拥挤度上升，部分资金转向红利风格，使其出现反弹。然而，随着科技基本面负面因素缓解及业绩预告披露期临近，红利风格仍面临承压风险。 ## 主要观点 - **市场风格分化**：市场呈现K型分化，科技成长板块强势，红利风格相对承压。 - **红利指数表现**：中证红利指数本周下跌0.449%，仅央企红利和红利低波录得正收益，分别上涨0.554%和0.345%。 - **行业贡献度分析**：红利风格内部主要由银行、电力、炼化及贸易等板块贡献正收益，部分行业如煤炭、基础化工等则拖累指数表现。 - **红利轮动策略**：基于因子筛选和加权合成的量化策略，红利轮动策略指数自2025年8月1日成立以来，累计收益达5.30%，最大回撤-15.74%，较中证红利指数超额收益10.78%。本周策略指数微涨0.28%。 ## 关键信息 ### 红利主题指数收益情况 | 指数代码 | 指数名称 | 本周指数收益 | 近一个月指数收益 | |----------------|--------------------------|--------------|------------------| | 000825.CSI | 中证中央企业红利指数 | 0.554% | -6.656% | | 000922.CSI | 中证红利指数 | -0.449% | -7.920% | | 930955.CSI | 中证红利低波动100指数 | 0.345% | -5.319% | | 932305.CSI | 中证智选高股息策略指数 | -0.829% | -6.829% | | 932315.CSI | 中证全指红利质量指数 | -1.546% | -3.374% | | 932365.CSI | 中证全指自由现金流指数 | -2.040% | -7.397% | | 980081.SZ | 国证价值100指数 | -0.256% | -6.372% | ### 红利风格行业贡献度分析 #### 中证红利指数成分股行业贡献度 | 申万一级行业 | 行业贡献度 | 申万二级行业 | 行业贡献度 | |----------------|------------|--------------------|------------| | 银行 | 0.411% | 国有大型银行II | 0.225% | | 石油石化 | 0.084% | 物流 | 0.118% | | 交通运输 | 0.074% | 股份制银行II | 0.112% | | 农林牧渔 | 0.036% | 工业金属 | 0.098% | | 建筑装饰 | 0.020% | 炼化及贸易 | 0.067% | | 纺织服饰 | -0.068% | 化学原料 | -0.113% | | 有色金属 | -0.150% | 水泥 | -0.171% | | 煤炭 | -0.200% | 农化制品 | -0.179% | | 建筑材料 | -0.211% | 煤炭开采 | -0.200% | | 基础化工 | -0.309% | 化学原料 | -0.114% | #### 中证红利低波动100指数成分股行业贡献度 | 申万一级行业 | 行业贡献度 | 申万二级行业 | 行业贡献度 | |----------------|------------|--------------------|------------| | 银行 | 0.263% | 通信服务 | 0.110% | | 通信 | 0.110% | 股份制银行II | 0.110% | | 交通运输 | 0.100% | 铁路公路 | 0.059% | | 建筑装饰 | 0.042% | 股份制银行II | 0.112% | | 医药生物 | 0.024% | 中药II | 0.048% | | 煤炭 | -0.018% | 专用设备 | -0.020% | | 非银金融 | -0.023% | 非白酒 | -0.020% | | 家用电器 | -0.055% | 白色家电 | -0.066% | | 纺织服饰 | -0.077% | 服装家纺 | -0.077% | ### 红利轮动ETF策略指数表现 - **策略指数收益**：截至2026年7月10日，累计收益5.30%，最大回撤-15.74%，较中证红利指数超额收益10.78%。 - **本周收益**：0.28%。 - **策略逻辑**：通过构建和优选有效因子，筛选样本并合成打分因子，周度分配权重，构建红利轮动策略。 ## 风险提示 - 模拟组合结果基于历史数据，未来可能存在模型失效风险。 - 报告仅供研究参考，不构成投资建议。 - 投资有风险，入市需谨慎。 - 信息来源于公开资料，准确性及完整性无法保证。 - 报告结论基于独立判断，可能随市场变化而调整。 - 报告不构成买卖出价或询价，也不对基金未来表现作出预测或承诺。 ## 适当性申明 本报告仅供专业机构投资者及与华宝证券签订咨询服务协议的普通投资者参考，非专业投资者及未签订协议的投资者请勿阅读或转载。