2016年-BIS国际清算银行_The_countercyclical_capital_buffer_and_the_composition_of_bank_lending_45页_499kb

报告摘要

本研究探讨了瑞士引入的逆周期资本缓冲（CCB）对银行信贷结构的影响，特别是对商业贷款行为的影响。尽管CCB的初衷是抑制对私人住宅的贷款，但研究发现其对商业贷款也产生了显著的溢出效应。

CCB的影响范围扩展
CCB的实施不仅影响了私人住宅贷款，还导致了对企业的商业贷款增加，尤其是对小型企业。这种变化与地区住房市场状况无关，表明政策影响具有跨行业的传导效应。
利率和费用上升
随着CCB的实施，银行对新发放的商业贷款收取的利率和一次性费用均有所上升，显示了资本约束对信贷成本的影响。
信贷结构的调整
银行在面对更高的私人贷款资本要求时，倾向于将信贷资源重新配置到商业贷款市场。这种调整反映了银行在满足监管要求的同时，对贷款组合进行优化。
理论解释
研究提出一个理论框架，解释了私人和商业信贷之间的不完全替代性。由于私人贷款在破产时可为债权人提供私人利益，银行在提高私人贷款资本要求时，会增加商业贷款的发放，但同时提高其价格。
政策效果的时间点
CCB的效果在政策公告时最为显著，而非立法通过或实施时。这表明政策的市场信号作用在信贷行为调整中起关键作用。
政策稳健性
研究结果在多种模型设定和控制变量下保持稳健，表明CCB对商业贷款的影响是真实且具有统计显著性的。

CCB的实施时间
瑞士于2012年引入CCB，2013年2月13日宣布实施1%的额外资本要求，2013年9月30日起生效，2014年6月30日提高至2%。
数据来源
使用了瑞士央行（SNB）的贷款利率统计数据和银行的资产负债表数据，涵盖了所有瑞士本地银行的商业贷款信息。
样本范围
研究样本包括2012年7月1日至2013年11月30日之间发放的所有商业贷款，其中贷款金额超过5万瑞郎。
企业分类
企业按雇员数量分为四类：小于10人、10-49人、50-249人、250人及以上，以及未记录雇员数的控股公司。
关键变量
- RRRWA（相对住宅风险加权资产）：定义为银行住宅风险加权资产占其总资产负债表的比例。
- 政策效果的识别：通过双重差分法（difference-in-differences）识别CCB对贷款行为的影响。
主要发现
- 贷款量增加：CCB实施后，商业贷款量显著增加，尤其是对小型企业。
- 利率和费用上升：商业贷款的利率和费用在CCB实施后上升。
- 风险偏好变化：银行在CCB实施后更倾向于向高风险企业发放贷款。
- 政策公告的重要性：政策公告对信贷行为的影响比立法或实施更为显著。
- 政策效果的稳健性：结果在控制其他宏观审慎政策和银行资本结构后仍保持稳健。