20250731-东海期货-研究所晨会观点精萃_7页_654kb

商品投资咨询业务资格：研 证监许可[2011]1771号
究 研 究
2025年7月31日
研究所晨会观点精粹

【宏观观点】
美联储保持观望立场，美元指数上行；中国二季度GDP增长超预期；国家育儿补贴政策或提振消费；中美贸易休战期延长90天。

【股指建议】
股指短期环绕偏强，谨慎做多；风险偏好回暖，观望为宜。

【商品观点】
股指:短期谨慎做多
黑色:震荡偏强，限产或抑制供应
铁矿石:需求空间有限，价格震荡操作
硅锰/硅铁:成本支撑下偏强运行
纯碱:高价库存下区间整理
玻璃:淡季库存累积，短期观望
有色金属:关注中美谈判新进展
铜铝:情绪面支撑，技术性反弹
新能源:多重扰动下个别品种震荡
碳酸锂:消息缠绕，短期观望
工业硅:升水刺激，持仓量增

【能化观点】
原油:供应担忧刺激油价，库存增幅限制涨幅
沥青:基差稳定，库存小幅累积
PX/PTA:产业链利润反馈风险显现
乙二醇/PP/LLDPE:周期波动收窄等待备货节奏
农业:粕类震荡分化，油籽格局固化
大豆:阿根廕预期压制美豆出口
粕类基差割裂
油脂:豆棕价差先跌后稳，需求预期博弈主导行情
生猪:7月价格下探创年内新低，短期弱势不变
玉米:盘面空头，现货稳定

以上数据来源：Wind、iFind、彭博、路透、百川盈孚、Mysteel、SMM，东海期货研究所整理