20251204-瑞达期货-贵金属期货日报_1页_285kb

贵金属市场行情总结 (2025/12/04)

市场概况

沪金主力合约收盘价环比下降3.3元/克至953.420元/克；沪银主力合约环比下跌158.00元/千克至13424元/千克，体现震荡下行趋势。成交量方面，沪金小幅上升，沪银明显萎缩。

供需与基差

• 沪金仓单环比微降，沪银仓单显著增长。
• 现货市场：上海金现价微跌，华通银现货价小幅向上。
• 基差变化：黄金基差小幅扩大负值范围，白银基差大幅走扩。

宏观与政策因素

• 美国ISM服务业PMI升至52.6，显示服务业有所好转，但就业数据疲软（ADP就业人数大降）及支付价格指数下滑，反映内部结构性矛盾。
• 美联储12月降息概率维持在89%，市场超预期利多因素仍在，但需警惕政策转向风险。
• 乌克兰与俄罗斯继续谈判，地缘政治因素对贵金属支撑仍存。

行情驱动分析

受降息预期提振后出现获利了结，价格回调，但白银在供需结构支撑下表现偏强。短期内，美元指数走弱及实际利率下降仍对金价构成支撑，而就业数据疲弱又强化了降息预期。

建议/展望

短期贵金属可能维持震荡格局，面临回调风险但长期支撑仍稳固。技术上，伦敦金关注4300美元/盎司阻力，下方4100美元为支撑；白银关注59美元及54美元区间。

主要市场数据与观点来源于瑞达期货2025年12月4日贵金属期货日报。