20250729-中邮证券-海外宏观周报_美股业绩表现亮眼_10页_727kb

美股业绩超预期及全球宏观数据总结

分析师李起于2025年7月29日发布的宏观报告指出，美股进入密集业绩披露期。截至7月28日，标普500指数中32%的公司披露二季度业绩，其中77%超出预期（去年同期为73%）；62%的公司实现销售收入和净利润双双超预期（去年同期为48%），一季度收入同比增长5.0%，净利润同比增长5.5%，好于去年同期的3.1%（非金融企业）。主要超预期行业为工业、可选消费和金融，原因在于前期政策波动使投资者下调业绩预期。

展望未来，报告建议逢低做多美股，历史数据显示9-11月季节性走弱叠加高美债收益率，可能导致三季度回撤；但美元系统性走弱可提升SP500盈利，并易促销售超预期。

全球经济数据

• 美国: 住房市场低迷，6月成屋销量破400万套关口；失业金申请分化，初请趋缓但续请维持高位，反映就业压力加大。
• 欧洲: 6月失业率稳定在6.3%，GDP初值显示法国和德国经济缓慢增长，PMI指标显示制造业呈收缩态势。
• 其他: 日本和美国贸易谈判取得部分进展，关税调整至15%，但风险对抗可能升级，影响全球经济稳定。

风险提示

• 主要风险: 贸易谈判不及预期、关税对抗升级导致全球经济不确定性；美国经济基本面若超预期走弱，可能加剧市场波动。

报告还强调市场有风险，投资需谨慎，并参考附录数据和事件日程。