20171113-兴业证券-决胜量化选股策略周报_29页_3mb

证券研究报告总结：量化选股策略周报（2017年11月12日）

核心内容

本报告总结了兴业证券定量研究团队对多头策略与增强策略的近期表现，并基于市场风格与宏观经济数据，推荐表现稳健的RV量化选股策略。

市场表现

• 上周市场整体上涨，其中中小板指数领涨，涨幅为4.02%。
• 沪深300指数上涨2.99%，中证500指数上涨3.33%，上证综指涨幅较小，为1.81%。
• 所有多头策略均实现上涨，VGS_TB策略涨幅最大，为2.25%。
• 增强策略中，RV300选股300增强策略跌幅最小，为0.53%。
• 两市日均成交额约为5193亿元，融资余额继续攀升，截至11月9日为10162亿元。

本周推荐

本周市场风格偏向成长，建议投资者关注表现稳健的RV量化选股策略。

策略表现分析

多头策略

增强策略

关键信息

• RV量化选股策略：基于分析师评级和未来12个月预期市盈率，各占50%权重，选择每个行业内的最高综合评分股票，构建等权投资组合。
• SA量化选股策略：基于SmartAlpha因子，每月月底对所有A股进行排序，选择排名前30的股票构建等权组合。
• “3+2”量化选股策略：结合长期盈利与成长能力、中期业绩增速、市场面成交金额，选取日均成交金额最小的20只股票构建等权组合。
• VG量化选股策略：由价值与成长因子等权合成，结合交易行为因子进行风险中性处理，构建投资组合。
• GM量化选股策略：由成长与动量因子等权合成，选取总市值位于市场中位数以下的股票，再在每个行业中选择GM因子最高的股票等权组合。
• VGS_TB量化选股策略：结合价值、成长与情绪因子，各占1/3权重，再与交易行为因子进行正交化处理，构建最终投资组合。
• Smart Alpha增强策略：基于机器学习的AdaBoost算法，合成SA因子，选择每个行业内的前10%股票构建等权组合。
• 多因子增强策略：使用VGS_TB因子，选择每个行业内的前10%或30%股票，构建等权组合。

策略说明

• RV策略：以分析师评级和预期市盈率为核心，实现价值与大中盘风格的结合。
• SA策略：基于SmartAlpha因子，通过机器学习算法优化选股逻辑。
• “3+2”策略：融合长期基本面、中期业绩和短期市场面数据，实现多维度筛选。
• VG策略：价值与成长因子均衡，结合交易行为因子增强策略表现。
• GM策略：成长与动量因子均衡，适用于小盘股投资。
• VGS_TB策略：价值、成长、情绪因子均衡，结合交易行为因子构建风格均衡组合。
• SmartAlpha增强策略：基于传统因子构建非线性模型，提升选股能力并降低波动性。
• 多因子增强策略：静态多因子模型，使用VGS_TB因子进行选股。

附录信息

• RV量化选股策略最新投资组合包括多个行业，权重均为3.45%。
• SA量化选股策略最新投资组合覆盖多个行业，权重均为3.33%。
• “3+2”量化选股策略最新投资组合中权重为5%的股票较多。
• VG量化选股策略最新投资组合包括多个行业，权重均为3.33%。
• GM量化选股策略最新投资组合中权重为3.57%的股票较多。
• VGS_TB量化选股策略最新投资组合包括多个行业，权重均为3.33%。

投资评级说明

• 行业评级基于12个月内行业股票指数相对上证综指/深圳成指的表现。
• 公司评级基于12个月内公司涨跌幅相对上证综指/深圳成指的表现。

联系方式

• 机构销售经理：邓亚萍，电话：021-38565916，邮箱：dengyp@xyzq.com.cn
• 上海地区销售经理：盛英君、冯诚、杨忱、顾超、王溪、李远帆、王立维、胡岩、曹静婷、姚丹丹、卢俊、张馨月
• 北京地区销售经理：郑小平、苏蔚、朱圣诞、肖霞、刘晓浏、吴磊、袁博、陈杨、陈姝宏