20180806-开源证券-化工行业周报_油价承压下行_PTA_涤纶市场偏强运行_18页_2mb

报告摘要

化工行业周报（2018年7.30-8.3）总结

核心内容

2018年8月6日发布的化工行业周报指出，受国际贸易纠纷影响，上证综指大跌4.63%，化工行业下跌4.58%，基本持平大盘。子行业中，涤纶、氨纶和其他纤维表现上涨，而涂料、复合肥等跌幅较大。分析师李文静提出，近期应关注优质成长标的及具备产业一体化的龙头型标的。

主要观点

油价承压下行：主要产油国增产预期影响油价走势，令其承压下行。
化工品价格走势分化：部分化工品如PTA、涤纶、有机硅等价格处于高位，而其他如尿素、盐酸等则出现下跌。
环保政策影响：2018年开始，环保费改为环保税，加强环保执法力度，促使行业供给侧收缩，推动龙头企业发展。
投资建议：短期建议关注炼化产业链、煤化工企业及高景气度化工品对应企业；长期看好具备规模优势的龙头企业。

关键信息

价格走势与市场分析

甲醇：内地西北先抑后扬，局部反弹30-100元/吨；港口先扬后抑，气氛转淡。
醋酸：价格窄幅上涨，但下游需求疲软，市场成交冷清。
纯苯：价格区间6615-6975元/吨，较上周上涨130-375元/吨。
甲苯：华东市场价格上涨130-250元/吨，华南上涨50-200元/吨，华北价格稳定。
乙烯：CFR东南亚价格1235美元/吨，CFR东北亚1350美元/吨。
苯乙烯：国内价格高位上行，市场成交重心上移。
丁二烯：价格高位上行，下游刚需询盘支撑价格。
丙烯：国内主流市场价格大幅推涨，华东、华南地区均有跟涨现象。
有机硅：市场稳步前行，价格高位不下。
尿素：价格窄幅整理，整体供需面宽松。
钾肥：市场挺价企稳，但需求支撑有限。
磷肥：一铵部分企业报价上调，二铵价格上调50元/吨。
磷矿石：市场进入蛰伏期，供应紧张。
草甘膦：市场横盘整理，供应商报价2.7-2.95万元/吨，市场成交价2.7-2.75万元/吨。
MDI：纯MDI市场高位窄幅向上，聚合MDI市场先扬后抑。
环氧丙烷：市场弱势下滑，但价格探底后略有好转。
己二酸：市场窄幅整理，原料支撑尚可。
纯碱：市场盘整运行，价格差异缩小。
粘胶短纤：行情先抑后扬，主流成交重心上移。
氨纶：市场淡稳整理，价格维稳。
涤纶：市场偏强，原料PTA价格上涨，供应偏紧。
天然橡胶：价格窄幅震荡，市场情绪偏空。
PVC：价格先涨后稳，受期货上涨带动。

投资建议

短期重点：关注油价高位推动的炼化产业链及煤化工企业；价格处于高位的有机硅、尼龙66、PTA、涤纶、农药等化工品对应企业；拥有核心高精技术的成长型企业；环保高压、供给侧收缩、上游回暖的农化子行业。
长期趋势：化工行业投资增速下行，新增产能有限；环保政策加强，行业集中度提升，龙头型企业市场份额扩大；未来重点公司推荐包括万华化学、华鲁恒升、扬农化工、新安股份、飞凯材料等。