20210311-国都期货-PTA_涤纶短纤期货晨报_国际油价弱势拖累_聚酯板块集体承压下跌_6页_293kb

国际油价弱势拖累 聚酯板块集体承压下跌总结

核心内容

本报告分析了2021年3月11日国际油价下跌对聚酯产业链的影响，特别是PTA（精对苯二甲酸）和涤纶短纤的市场表现。整体来看，聚酯板块受成本端拖累，出现集体下跌趋势，但基本面和需求预期仍对价格有一定支撑。

主要观点

1. PTA市场分析

• 价格表现：PTA期货价格大幅下跌，2105合约收盘价为4448元/吨，跌幅2.97%。
• 成本端影响：国际油价持续走弱，对PTA价格形成显著拖累。
• 基本面分析：
  • 3月份PTA检修与新产能投产并存，短期供应压力不大。
  • 节后PTA开工率与周度产量回升，但期货库存分流现货压力，工厂库存仍偏低。
  • 下游聚酯开工基本恢复，终端纺织企业全面复工，但因节前备库及节后原料价格上涨，下游采购意愿谨慎。
• 需求预期：全球新冠肺炎确诊人数下降，疫苗普及推动消费预期向好，对PTA长期需求有支撑。
• 操作建议：多单适量减仓，暂观望为宜。

2. 涤纶短纤市场分析

• 价格表现：涤纶短纤价格下行明显，2105合约收盘价为7370元/吨，跌幅3.03%。
• 成本端影响：受国际油价下跌拖累，涤纶短纤成本端承压。
• 基本面分析：
  • 现货市场提价后，终端接受度不高，采购积极性下降。
  • 涤短工厂节前超卖，低库存状态下主动降价意愿不强。
  • 贸易商现货报价下调，短期市场购销压力较大。
• 供应端：涤纶短纤企业节后基本复产，预计后期供应变动不大。
• 需求端：下游织造企业开工接近正常水平，采购意愿不强，但终端库存不高，表现良性。
• 订单预期：3-4月份春夏订单将陆续下达至纺织终端，关注下游实际订单情况。
• 操作建议：多单减仓持有，暂维持观望。

关键信息

1. 期货行情

2. 现货价格

3. 市场趋势

• PTA：短期供需压力不大，长期需求有支撑，但成本端持续走弱。
• 涤纶短纤：短期市场购销压力较大，但终端库存不高，需求预期向好。
• 聚酯产业链：整体偏弱，但随着春夏订单的陆续下达，需求恢复预期仍存在。

图表参考

• 图1：PTA主力合约价格走势
• 图2：涤纶短纤主力合约价格走势
• 图3：PX CFR中国主港报价
• 图4：PTA内盘价格
• 图5：涤纶长丝现货价格指数
• 图6：棉纺纤维现货价格指数
• 图7：PTA工厂开工率
• 图8：PTA周度产量
• 图9：PTA库存天数
• 图10：PTA仓单
• 图11：PTA库存天数
• 图12：PTA仓单
• 图13：聚酯工厂开工率
• 图14：涤纶长丝库存天数
• 图15：聚酯切片库存天数
• 图16：涤纶短纤库存天数
• 图17：涤纶短纤开工率
• 图18：涤纶短纤产销率
• 图19：江浙织机开机率
• 图20：盛泽喷水、喷气织机开机率

分析师与机构信息

• 分析师：赵睿

  • 职位：国都期货化工品期货分析师
  • 学历：河北金融学院金融硕士
  • 联系方式：电话：010-84183058，邮件：zhaorui@guodu.cc
  • 从业资格号：F3048102
  • 投资咨询号：Z0015542

• 国都期货研究所

  • 由多名博士、硕士组成，成员来自澳洲国立大学、中国人民大学等知名高校。
  • 服务对象：机构客户、产业客户
  • 核心理念：“贴近市场、客观分析、独立判断、创造价值”
  • 提供服务：研究分析、交易咨询、产品设计、风险管理等

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