20141019-中国银河-中小盘周报_市场震荡加剧_关注改革动向_21页_1mb

银河中小盘周报总结（2014年10月19日）

核心内容

• 市场表现：上周A股市场震荡下行，上证综指下跌1.4%，沪深300下跌1.02%，中小板指下跌2.86%，创业板指下跌2.78%。市场整体进入预期调整期，个股分化严重，缺乏业绩支撑的高价题材股面临较大调整压力。
• 关注事件：下周将召开十八届四中全会，同时公布三季度经济数据。四中全会将聚焦依法治国，而经济数据可能不佳，但流动性仍较宽裕。
• 投资主线：继续看好成长股，尤其是新能源汽车、医药消费、科技类行业。推荐个股包括当升科技、卧龙电气、尔康制药、汉森制药、四维图新。同时建议关注国企改革中的大集团小市值公司，特别是新能源电机相关企业。

主要观点

• 改革与成长并重：改革仍是市场主线，国企改革建议关注大集团小市值公司。
• 成长股表现：新能源汽车、医药消费、科技类成长股具备景气度提升的潜力。
• 市场分化：市场短期将进入预期调整期，个股出现严重分化，需关注业绩支撑和估值水平。

关键信息

一、下周投资观点及关注事件

• 市场震荡下行，主要板块均出现下跌。
• 四中全会及三季度经济数据将影响市场情绪。
• 流动性维持宽裕，市场对股票退市制度和海外市场调整仍有反应。
• 三季报披露后，缺乏业绩支撑的高价题材股可能面临更大调整压力。

二、主题动态：电动汽车电机驱动系统技术路线梳理

• 电机产业链重点标的调研：
  • 上海电驱动：市场份额最大，与国内各大汽车厂家有合作，预计明年收入增长30%。
  • 上海大郡：具备自主知识产权，预计全年销售收入1.28亿元，明年有望达到2.6亿元。
• 技术发展趋势：
  • 高效永磁化、数字化、集成化是车用电机系统的主要趋势。
  • 增程式纯电动系统是符合中国特色的技术路线，具备较高的行驶里程和排放优势。

三、指数表现回顾

• 周涨跌幅：
  • 上证综指：累计下降1.4%
  • 沪深300：累计下降1.02%
  • 中小板指：累计下降2.86%
  • 创业板指：累计下降2.78%
• 估值情况：
  • 沪深300市盈率8.82倍
  • 中小板市盈率43.76倍
  • 创业板市盈率69.32倍
• 量价关系：
  • 沪深300成交额5750亿元，环比下降4%
  • 中小板成交额1309亿元，环比下降14%
  • 创业板成交额758.9亿元，环比下降15%

四、行业及个股表现回顾

• 各行业表现：
  • 涨幅最大的是非银行金融，达1.47%
  • 跌幅最大的是通信、电力设备和石油石化。
• 各概念表现：
  • 生物疫苗指数上涨2.6%
  • 高铁指数上涨1.42%
  • 美丽中国指数上涨0.83%
• 个股表现：
  • 涨幅超20%的个股包括天保重装、南通科技、良信电器等。
  • 涨幅最大的个股为金城股份（61.28%）、天保重装（35.05%）、南通科技（31.83%）等。

五、港股、美股市场动态

• 港股市场回顾：
  • 恒指跌幅0.28%，恒生红筹指数跌幅1.03%，恒生国企指数跌幅0.65%
• 美股市场回顾：
  • 美国三大股指全线收涨，道指和标普500指数下跌1%，纳指下跌0.4%
  • 拉塞尔2000种小型股上涨2.8%
  • 涨跌幅较大的个股包括世大控股、华普智通、格菱控股等。

六、重点公司盈利预测与投资建议

• 重点公司：
  • 云意电气：主营汽车整流器、调节器，进口替代趋势明显，业绩增长弹性大。
  • 当升科技：国内锂电正极材料最大供应商，受益于新能源汽车销量增长，预计2015年EPS达0.7元。
  • 卧龙电气：国内电机龙头，收购ATB后销售渠道互补，预计未来三年复合增速20%。
  • 汉森制药：主打产品四磨汤口服液保持增长，产能释放和渠道拓展带来业绩提升。
  • 尔康制药：药用辅料业务稳定增长，淀粉胶囊业务有较大发展空间。
  • 四维图新：作为LBS地图入口端企业，具备稀缺性，引入腾讯后在车联网等领域有广阔前景。

评级标准

• 行业评级：推荐（行业指数超越交易所指数20%以上）、谨慎推荐（行业指数超越交易所指数）、中性（与交易所指数相当）、回避（低于交易所指数10%以上）。
• 公司评级：推荐（公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报20%以上）、谨慎推荐（公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报10%-20%）、中性（与分析师所覆盖股票平均回报相当）、回避（低于分析师所覆盖股票平均回报10%以上）。

总结

该周报分析了A股市场近期的震荡情况，指出市场将进入预期调整期，个股分化加剧。建议关注成长股及国企改革相关板块，特别是新能源汽车、医药消费、科技类行业。同时，对港股和美股市场进行了回顾，指出市场整体有所反弹，但仍有波动。重点推荐了云意电气、当升科技、卧龙电气、汉森制药、尔康制药、四维图新等公司，并提供了详细的盈利预测和投资建议。