20260625-国贸期货-日度策略参考_1页_2mb

行业趋势总结

核心内容概述

本文档对多个行业板块的品种进行了趋势研判与逻辑分析，涵盖了宏观金融、有色金属、贵金属与新能源、黑色金属、农产品、能源化工六大板块。整体来看，多数品种处于震荡状态，部分品种如棕榈油、镍等呈现看多或看空趋势，需重点关注宏观政策、地缘政治、供需变化及市场情绪等因素。

宏观金融板块

核心内容

• 股指：短期波动加剧，市场风格分化延续，中证500和中证1000上涨弹性较高。
• 国债：震荡运行，受配置需求、宽松预期、财政供给及交易盘止盈等多重因素影响。

有色金属板块

核心内容

• 铜：震荡，受美联储加息预期与美元走强压制，但美国加征铜关税预期可能限制下行空间。
• 铝：震荡，短期弱势调整，高库存对价格形成压力。
• 氧化铝：震荡，国内产量及库存双增，压制价格，关注几内亚出口管制落地。
• 锌：震荡，需求疲软叠加供应风险，中期可关注低多机会。
• 镍：看空，宏观情绪走弱，印尼配额放宽传言压制价格，需警惕政策反复，关注成本支撑。
• 不锈钢：震荡，受印尼配额放宽与现货情绪影响，短期震荡回落，关注仓单变化与政策。
• 锡：震荡，供应风险较大，下方支撑较强，短期宽幅震荡，关注底部修复机会。

贵金属与新能源板块

核心内容

• 黄金、白银：震荡，受加息预期压制，但地缘缓和带来支撑，短期反复震荡。
• 铂金、钯金：震荡，美元偏强压制，地缘忧虑缓和，价格反复震荡。
• 工业硅：震荡，供给持续复产，需求疲软，短期产能出清可能性低。
• 多晶硅：观望，流动性差、波动性强，建议观望。
• 碳酸锂：震荡，终端需求旺盛，供给偏紧，但仓单增加压制期价。

黑金属板块

核心内容

• 螺纹钢、热卷：震荡，钢材价格承压，多单离场观望。
• 铁矿石：震荡，矿难影响情绪，短期空单规避，观望为主。
• 锰硅、硅铁：震荡，易受煤焦情绪影响，价格波动有限。
• 玻璃：震荡，供给减量预期强但实际持稳，现货偏弱压制价格。
• 纯碱：震荡，跟随玻璃走势，短期供给震荡，有支撑。
• 焦煤：震荡，焦煤07合约企稳，关注1200附近支撑。
• 焦炭：震荡，第八轮提涨落地，期货节奏前置，现货是否提降尚不确定。

农产品板块

核心内容

• 棕榈油：看多，美伊和谈及原油大跌后利空出尽，建议布局远月多单，关注91反套对冲。
• 豆油：震荡，暂缺驱动，关注中美采购及新作面积变化。
• 菜油：观望，基本面缺乏驱动，短期观望。
• 棉花：震荡，国内外供需变化复杂，中长期随需求复苏与减种预期上移。
• 白糖：震荡，全球糖市结构性过剩，国内供应宽松，预计郑糖有顶有底。
• 玉米：震荡，短期受多种因素压制，但有成本支撑，关注天气与政策。
• 豆粕：震荡，厄尔尼诺气候影响，国内现货压力大，建议关注震荡期逢低做多机会。
• 纸浆：偏空，供应端修复，建议逢高做空，关注9~11月间反套策略。
• 原木：观望，国内南北分化，外盘进口倒挂，短期观望。
• 生猪：震荡，现货稳定，需求支撑与出栏体重影响，产能释放仍有空间。

能源化工板块

核心内容

• 原油：震荡，地缘政治影响仍在，库存下降支撑供需偏紧。
• 燃料油：震荡，美伊协议存在反复，霍尔木兹海峡通行受阻，库存下降。
• 沥青：震荡，地缘局势缓和，现货紧平衡，供应支撑仍在。
• 沪胶：看空，天气炒作结束，上游进入旺产季，宏观情绪降温。
• BR橡胶：看空，丁二烯供应收缩，下游需求疲软，库存去化。
• PTA：看空，PX供应瓶颈，聚酯负荷回落，PTA加工费刺激提负。
• 乙二醇：看空，原油下跌，乙烯走弱，高库存与弱需求压制价格。
• 短纤：看空，PTA去库，成本支撑减弱。
• 苯乙烯：看空，下游需求疲软，检修增加，供应收缩，但高库存压制反弹。
• 尿素：震荡，出口松绑提振市场，但高产量与外盘弱势限制反弹空间。
• 甲醇：震荡，地缘缓和，现货紧俏，关注9月期货向现货收敛。
• PE、PP：看空，供应修复，季节性淡季，需求走弱。
• PVC：震荡，长期看多逻辑强化，但短期高库存与弱需求拖累价格，关注产能出清与氯碱利润变化。

总结

整体来看，市场情绪偏弱，宏观政策与地缘政治因素对价格走势影响显著。多数品种处于震荡状态，需关注供需变化、政策信号及市场情绪的短期波动。部分品种如棕榈油、镍等具备看多或看空逻辑，建议根据具体品种特性进行策略布局，控制风险。