20210716-瑞达期货-沪铅周报_7页_987kb

沪铅期货周报总结（2021年07月16日）

核心内容

1. 周度数据概览

• 沪铅期货主力2108合约本周先抑后扬，整体陷入区间盘整。
• 现货市场方面，铅两市库存继续内增外减，炼厂小幅上调报价，但下游需求疲软，市场成交清淡。
• 基差由-275元/吨收窄至-195元/吨，显示期货贴水有所收窄。

2. 多空因素分析

利多因素：

• 中国6月铅进口同比增长36.7%，出口增速加快至32.2%。
• 美国上周首申失业人数降至疫情以来最低水平，显示劳动力市场有所改善。
• 鲍威尔在国会听证中表示，经济复苏尚未达到足以启动缩减QE的水平，通胀预期将回落。

利空因素：

• 美国6月CPI同比大涨5.4%，核心CPI创三十年新高，引发市场对通胀的担忧。
• 美联储布拉德表示，是时候撤回刺激措施，市场对货币政策收紧预期增强。

3. 宏观环境与展望

• 美联储在半年度货币政策报告中承诺保持“强有力”支持，直到经济完全复苏。
• 当前宏观环境多空交织，市场关注铅市消费旺季，但下游仍未明显好转，预期下周仍将维持盘整走势。

技术面分析

• 周线KDJ指标向上发散，显示短期趋势偏强。
• 关注万六关口（16000元/吨）阻力，操作上建议沪铅主力在16080-15610元/吨之间高抛低吸，止损各235元/吨。

市场数据详情

1. 铅期货价格分析

• 铅两市比值由上周-1647.07元/吨扩至-1762.79元/吨，显示进口盈利进一步收窄。
• 沪铅多头持仓上升，空头持仓也有所上升，市场多空博弈加剧。
• 期铅资金流向显示市场资金呈现一定波动。

2. 主力与次主力价差

• 沪铅主力与次主力收盘价差由-80元/吨缩窄至-75元/吨，价差趋于收敛。

3. 近月与远月价差

• 沪铅主力与近月价差由65元/吨缩窄至0元/吨，显示近月合约价格与主力合约趋于一致。

4. 现货价格分析

• 国内现货：截至2021年7月9日，长江有色市场1#铅平均价为15650元/吨；上海、广东、天津三地现货价格分别为15450元/吨、15425元/吨、15450元/吨。
• LME现货：截至2021年7月15日，LME3个月铅期货价格为2329.5美元/吨，LME铅现货结算价为2310美元/吨。
• 1#铅贴水：上周由贴水-250元/吨扩至-270元/吨，显示现货价格相对期货贴水扩大。
• LME价差：LME铅近月与3月价差为贴水7.25美元/吨，3月与15月价差为贴水29.25美元/吨，显示远月合约贴水加深。

库存分析

• 上海期货交易所精炼铅库存：截至2021年7月15日，库存为150301吨，较上周增加17459吨。
• 电解铅仓单库存：由114403吨增至145251吨，显示库存增加。
• LME铅库存：由70300吨降至67725吨，库存处于近五年较低水平，季节性因素对库存影响显著。

关键信息

• 本周沪铅期货价格小幅上涨，但整体仍处于震荡区间。
• 现货市场库存持续增加，但炼厂报价上调，下游需求仍偏弱。
• 宏观面多空因素交织，美联储政策态度尚未明确，市场观望情绪浓厚。
• 技术面上，KDJ指标显示短期偏强，但需关注万六关口阻力。
• 操作建议为高抛低吸，止损控制在235元/吨以内。

免责声明

• 本报告基于公开可获得资料整理，瑞达期货股份有限公司对信息的准确性及完整性不作保证。
• 报告仅供内部参考，不构成投资建议，投资者应根据自身情况谨慎决策。
• 未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布本报告。