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信用债风险及关注信息周报总结（2018.12.03-2018.12.07）

核心内容概览

本报告为东北证券发布的信用债风险及关注信息周报，主要聚焦于2018年12月3日至12月7日期间，信用债市场出现的负面信息、取消发行、债券持有人会议及其他值得关注的事项。

主要观点

1. 信用风险上升：本周共出现7条负面信息，涉及多家企业信用等级下调及债券违约风险。
2. 流动性压力显著：部分企业因资金紧张、融资受限，导致债券兑付存在不确定性。
3. 重大事件影响评级：企业内部管理问题、法律纠纷、重大诉讼等事件对信用评级产生直接影响。
4. 取消发行情况：多家企业因市场环境或内部问题取消债券发行计划。
5. 持有人会议召开：多个债券品种将召开持有人会议，讨论相关事项，可能影响债券后续安排。

关键信息

1. 负面信息

• 金茂集团：

  • 新世纪评级将主体信用等级由BBB下调至CCC，列入负面观察名单。
  • “14鲁金茂MTN001”债项信用等级由BBB下调至CCC。
  • 2018年11月因资不抵债申请破产重整。

• 长安责任：

  • 中债资信将主体信用等级由A下调为A-，列入信用观察名单。
  • “16长安保险”债项信用等级由A-下调为BBB+。

• 永泰集团：

  • “18永泰集团SCP001”本息兑付存在不确定性，因资金紧张、融资受限。

• 洛娃科技：

  • 联合资信将主体长期信用等级由AA下调至B，债项等级由AA下调至CC。
  • “17洛娃科技CP001”违约引发“18洛娃科技MTN001”交叉违约。
  • 中诚信将主体信用等级由AA下调至C，债项等级由AA下调至CC。

• 河北建投：

  • 总经理、副董事长、党委副书记梁静涉嫌违纪违法，接受纪律审查和监察调查。

• 上海华信：

  • 截至2018年12月5日，“15华信债”已构成实质性违约。

• 宏图高科：

  • 中诚信将主体信用等级由A下调至BBB-，债项等级由A下调至BBB-。
  • 主体及债项继续列入可能降级观察名单。

2. 取消发行

• 昆山创业控股：取消发行3.5亿元超短期融资券（18昆山创业SCP002）。
• 盐城东方投资：取消发行8亿元超短期融资券（18盐城东方SCP003）。
• 新疆昌源水务：取消发行2亿元中期票据（18昌源水务MTN001）。
• 常州钟楼经开投：取消发行3亿元中期票据（18钟楼经开MTN001）。
• 衡阳城投：取消发行10亿元中期票据（18衡阳城投MTN004）。
• 蓝星集团：取消发行7.5亿元中期票据（18蓝星MTN002）。
• 湖南高速：取消发行5亿元中期票据（18湘高速MTN003）。

3. 债券持有人会议

• 奋达科技：“16奋达01”持有人会议于2018年12月18日召开。
• 中核集团：多只中核相关债券于2018年12月18日召开持有人会议。
• 国美电器：“16国美01”持有人会议于2019年1月4日召开。
• 海州发展集团：“16海发债”持有人会议于2018年12月24日召开。
• 象山国资：“PR象山债”持有人会议于2018年12月26日召开。
• 涪陵国资：“16涪陵01”持有人会议于2018年12月19日召开。
• 瀛洲发展集团：“16瀛洲债”持有人会议于2018年12月24日召开。

4. 其他关注信息

• ST东南：控股股东股份被司法冻结52415.8万股，占公司总股本27.91%。
• 河北出版：总经理等高管无法履职，影响公司运营。
• 营口港股份：控股股东股权结构变更，影响公司稳定性。
• 漯河城投：董事长兼总经理被调查，影响公司信用。
• 株洲国投：高管变动频繁，引发市场关注。
• 柳化股份：法院裁定批准公司重整计划，可能影响债券偿付。
• 华侨城：累计新增借款占上年末净资产的61.06%，流动性风险上升。
• 象屿集团：涉及重大诉讼，需关注法律风险。
• 博源集团：持有远兴能源股份占总股本33.26%，被司法冻结18.65%。
• 正润发展：控股股东变更，影响公司治理结构。
• 龙湖集团：控股股东股权事宜引发关注。
• 华微电子：控股股东质押股份占公司总股本14.90%，存在质押风险。
• 于都投资：新增借款占上年末净资产89.15%，流动性压力较大。
• 华远地产：新增借款占上年末净资产61.71%，债务负担加重。
• 中航租赁：新增借款占上年末净资产268.41%，财务压力巨大。
• 西安高新：董事长、董事、总经理变动频繁，公司治理存在不确定性。
• 丰台国资：总经理因配合调查无法履职，影响公司运营。

总结

本周信用债市场风险事件频发，多家企业信用等级下调，部分债券出现实质性违约，同时多个债券品种取消发行，持有人会议陆续召开。企业内部治理问题、法律纠纷、流动性压力等成为主要关注点。投资者需密切关注相关债券的兑付风险及企业经营状况变化。