20231030-华鑫证券-有色金属行业周报_四季度将发行一万亿特别国债_支撑铜铝等工业金属需求_16页_1mb

有色金属行业周报总结

核心分析：

• 黄金：巴以局势持续恶化提升避险情绪，短期金价上涨；美联储加息接近尾声，预计黄金长期走牛。
• 铜：四季度特别国债（一万亿）发行支撑基建需求，库存处于低位，建议维持有利价格。
• 铝：全球新增产能有限，需求端回暖（房地产、新能源、光伏），推荐维持行业评级。
• 锡：全球供应扰动导致新增项目增速低，短期高位震荡，看好长期价格。
• 锑：全球产出逐年下滑，锑价温和上涨，行业维持推荐。

投资建议：

• 维持整个有色金属行业“推荐”投资评级。
• 重点推荐个股：中金黄金、山东黄金、紫金矿业、铜陵有色、云铝股份。
• 关注点包括铜、铝、锡的供应-需求平衡和宏观货币政策转向。

关键风险：

• 美国通胀、美联储加息、国内需求不及预期。
• 其他因素：供应过剩、地缘冲突升级等。

报告编号：HX-231030001924