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格林大华期货双粕早报总结（20210819）

核心内容概述

本报告为格林大华期货发布的双粕（豆粕与菜粕）早报，主要分析了当前市场形势、操作建议以及影响双粕价格的利多与利空因素。报告指出，中西部地区将迎来降雨，可能对美豆市场造成压力，同时强调双粕在中期仍维持振荡偏强的走势预期。

主要观点

• 市场走势：双粕短期可能面临调整，但中期仍维持振荡偏强趋势。
• 操作建议：投资者可等待调整到位后寻找新的买点，建议关注豆粕1-5反套的尝试性介入机会。
• 支撑位参考：
  • 豆粕M2201合约支撑位为3500；
  • 菜粕RM2201合约支撑位为2880。

关键信息

利多因素

1. 美豆生长优良率：截至8月15日，美豆生长优良率为57%，略低于市场预期的60%，但高于去年同期的72%。
2. 豆粕库存下降：截至8月14日，豆粕库存为77.8万吨，较上周的96万吨有所减少，表明市场供应有所缓解。
3. 菜粕库存低位：截至8月14日，菜粕库存为0.4万吨，较上周的0.2万吨有所上升，但仍处于较低水平。

利空因素

1. 美联储政策预期：美联储8月议息会议考虑缩减债务购买规模，可能对市场流动性产生压力。
2. 巴西大豆出口预期增加：巴西全国谷物出口协会预计8月大豆出口量将达到624.9万吨，较上周预期的609.2万吨有所增加。
3. 美国主产区天气良好：未来几日美国大豆主产区天气良好，有利于大豆生长，可能对美豆价格形成压力。
4. 压榨量低于预期：NOPA月报显示，7月美国大豆压榨量为1.55亿蒲式耳，低于市场预期的1.59亿蒲式耳。

风险提示

• 德尔塔病毒：疫情可能影响全球供应链及市场情绪，带来不确定性。
• 美豆主产区天气：若天气持续良好，可能对美豆产量和价格产生负面影响。

免责声明

本报告基于公开资料整理，信息的准确性及完整性无法保证。报告内容不构成任何投资建议或承诺，投资者应自行判断并承担相应风险。公司可能发布与本报告意见不一致的其他报告，本报告仅反映分析师个人意见，不代表公司立场。

研究员信息

• 姓名：刘锦
• 联系电话：010-6561-7380
• 投资咨询资格：Z0011862