20250918-南华期货-南华金属日报_鹰派降息_贵金属高位调整_4页_1mb

南华金属日报总结

情况回顾

周三贵金属价格波动较大，伦敦金银日线收阴，受美联储利率决议影响。美联储如期降息25个基点，点阵图显示年内可能再降息两次。鲍威尔讲话偏鹰派，强调非连续性降息周期，导致贵金属快速回落。COMEX黄金收报3694.6美元/盎司，跌幅0.82%；SHFE黄金收报837.64元/克，跌幅0.37%。市场竞争焦点包括美联储宽松预期、全球央行政策事件以及贵金属关税政策。

降息预期

CME数据显示，美联储10月维持利率不变概率12.3%，降息25个基点概率87.7%；12月和1月降息概率较低。基金持仓方面，SPDR黄金ETF持仓减少4.29吨至975.66吨，iShares白银ETF持仓减少28.23吨至15189.61吨。库存变化显示SHFE银库存减少9.9吨，SGX白银库存增加4.1吨。

本周关注

本周数据清淡，主要事件包括英国央行利率决议和会议纪要、日本央行利率决议，以及美国总统特朗普对英国的国事访问。这些事件可能影响市场情绪。

南华观点

中长线或偏多，伦敦金短期调整压力大，建议关注支撑位3650、3600，阻力3700、3800；伦敦银支撑40.5、41，阻力43、44-45。操作上建议回调做多，增持仓位需谨慎持有。具体价格参考：SHFE黄金主力合约837.64元/克，SHFE白银主力合约9933元/千克。

市场数据

包括股债商汇总，如美元指数1973.3、10年美债收益率4.06%，黄金与美元指数、美债实际利率关系显示，黄金价格与美元指数和利率负相关。基金持仓和库存数据表明金属ETF持仓减少，市场流动性变化需关注。