20250918-国金期货-黄金期货日报_鲍威尔如期降息25个基点_黄金下跌_4页_739kb

黄金期货日报总结

核心内容

本报告为黄金期货日报，发布日期为2025年9月18日，由研究员王建超撰写。报告主要分析了当日黄金期货市场的走势，并结合美联储降息的宏观背景，探讨了黄金价格的变动原因及未来趋势。

主要观点

• 美联储降息：鲍威尔如期降息25个基点，符合市场预期。但点阵图显示，到2025年底还将再次降息两次，这与市场预期一致。
• 市场反应：降息消息公布后，黄金价格一度上涨，但随后因鲍威尔强调“风险管理降息”而回落，黄金价格大幅下跌。
• “风险管理降息”影响：该表述是美联储首次使用，表明降息是为了应对潜在风险，而非连续降息。市场对此反应强烈，认为其具有“单次性”，从而导致黄金价格下跌。
• 长期支撑因素：尽管短期受降息影响，但黄金的长期支撑因素依然存在，市场可能需要时间消化美联储的政策变化。
• 未来展望：美国银行预测，黄金仍有望在2026年第二季度达到4000美元/盎司。

关键信息

1. 黄金期货盘面情况

• 主力合约：2510合约收盘价为826.82元/克，较前一交易日下跌10.42元/克，跌幅1.29%。
• 其他合约表现：
  • 2511合约收盘价为825.32元/克，跌幅1.45%。
  • 2512合约收盘价为826.82元/克，跌幅1.44%。
  • 2602合约收盘价为829.22元/克，跌幅1.45%。
  • 2604合约收盘价为831.68元/克，跌幅1.48%。
  • 2606合约收盘价为834.04元/克，跌幅1.42%。
  • 2608合约收盘价为836.66元/克，跌幅1.41%。
  • 2610合约收盘价为839.80元/克，跌幅1.33%。
• 成交量与持仓量：
  • 总成交量为485,609手，总成交额为40,485,967.81万元。
  • 总持仓量为443,698手，持仓量变化为**+4,049手**。

2. 宏观与基本面分析

• 美联储政策影响：降息消息公布后，黄金价格一度上涨，但随后因鲍威尔的“风险管理降息”表述而下跌。
• 市场预期变化：市场对“风险管理降息”更敏感，认为其为单次性降息，从而忽视了点阵图中提到的年底两次降息的预期。
• 分析师观点：市场反应令人困惑，需时间消化政策含义。美国银行认为，在顽固通胀环境下，金价通常会上涨，并预测黄金可能在2026年第二季度达到4000美元/盎司。

行情展望

• 短期波动：黄金价格因“风险管理降息”表述出现剧烈波动，短期内可能继续承压。
• 中长期趋势：黄金的长期支撑因素仍在，市场可能需要时间重新评估美联储的政策走向。
• 关注点：未来需密切关注美联储的后续政策动向，尤其是是否继续降息以及市场对“风险管理降息”的理解是否会改变。

风险提示

• 本报告由国金期货制作，基于公开资料和第三方数据，仅供参考，不构成投资建议。
• 报告内容不保证真实性、完整性及准确性，交易者需自行判断。
• 期货市场风险较高，入市需谨慎。

图表说明

• 图1：上期所黄金期货主力合约分时图
• 图2：伦敦黄金现货市场价格走势分时图
• 图3：上期所黄金期货合约行情图（包含各交割月份的详细数据）