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格林大华期货油脂早报总结（2021年11月15日）

核心内容

格林大华期货发布的油脂早报主要聚焦于棕榈油、豆油及菜籽油三大油脂品种的市场分析与操作建议，涵盖价格走势、多空因素、风险提示等内容。报告指出，油脂市场近期呈现高位震荡态势，价格波动剧烈，投资者需谨慎应对。

主要观点

• 市场趋势：油脂价格处于高位震荡状态，波动较大，建议投资者谨慎操作。
• 操作建议：
  • 棕榈油（Y2201）：建议持有低位多单，压力位11000，支撑位9300。
  • 豆油（P2201）：支撑位11000，支撑位9000。
  • 菜籽油（0I2201）：压力位13500，支撑位11530。
  • 未入场者应暂时观望，等待更明确的市场信号。

关键信息

利多因素

1. 马棕榈油产量下降：
   • 2021年11月前10天，马棕榈油单产环比下降2.61%，出油率环比下降0.26%，产量环比下降3.8%。
   • 出口数据回升：对印度出口15.8万吨（环比增长12.8%），对欧盟出口13.4万吨（环比增长16.6%），对中国出口7.08万吨（环比增长10.6%）。
2. 豆油库存下降：
   • 截至11月5日，豆油库存为106.9万吨，较上周减少1.6万吨。
   • CFTC豆油非商业净多持仓连续三周回升，显示市场看涨情绪。
3. 菜油库存下降：
   • 菜籽油库存为37.6万吨，较上周减少3.8万吨。

利空因素

1. 进口量增加：
   • 1-10月植物油进口量达890万吨，同比增长4.6%，可能对国内供应形成压力。
2. 手续费调整：
   • 郑商所公告自11月5日起，菜油期货合约的日内平今仓手续费调整为2元/手，2201合约调整为6元/手，增加交易成本。
3. 美原油库存上升：
   • 美原油库存意外大增，可能对油脂价格形成拖累。
4. 美豆油库存连续三月增加：
   • 美国豆油库存上升，影响全球市场供需预期。
5. 地缘政治风险：
   • 美伊谈判将重启，可能对国际油价及油脂市场产生不确定性影响。

风险提示

• 国际原油价格波动：原油价格变化将直接影响油脂成本及市场情绪。
• 国家储备抛售：国储可能抛售油脂，对市场造成压力。
• 政策指导加码：国内油脂相关政策可能进一步收紧，影响市场预期。
• 拉尼娜天气影响：拉尼娜天气可能导致东南亚棕榈油产量下降，对价格形成支撑，但同时可能引发市场波动。

免责声明

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研究员信息

• 研究员：刘锦
• 联系电话：010-6561-7380
• 投资咨询资格：Z0011862