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格林大华期货油脂早报总结（20210901）

核心内容

本报告为格林大华期货发布的2021年9月1日油脂早报，主要分析了当前油脂市场的走势及影响因素。报告指出，油脂市场多空力量博弈激烈，价格在高位震荡，整体趋势仍以中长期价格重心上移为主。

主要观点

• 市场趋势：油脂市场多空争夺激烈，价格高位震荡加剧，短期内缺乏明确方向。
• 操作策略：建议投资者继续持有低位多单，未入场者可保持观望。若有效突破前期高点，可考虑介入新多单。
• 中长期展望：维持价格重心上移的判断，市场可能经历震荡整理后逐步走高。

关键信息

利多因素

1. 埃及采购计划：埃及GASC计划于10月16日至11月2日采购3万吨豆油和1万吨葵花籽油，采购时间临近，可能对市场情绪产生积极影响。
2. 中储粮采购：中储粮油脂公司于9月2日竞价采购3000吨2021年四级菜子油，显示国内需求仍有一定支撑。
3. 印尼出口税上调：印尼上调出口税，可能抑制油脂出口，对国内市场形成利好。
4. 加拿大油菜籽减产：加拿大2021年油菜籽产量预计为1470万吨，同比减少24.3%，对全球供应产生一定压力。
5. 库存变化：截至8月27日，豆油商业库存增加0.7万吨至115.5万吨，而菜籽油库存减少5.5万吨至51.5万吨，棕榈油库存增至47.1万吨，显示部分品种库存处于低位，可能支撑价格。

利空因素

1. 马来西亚棕榈油增产预期：8月1日至20日，马来西亚棕榈油产量预计环比增加10-14%，其中沙巴和沙捞越地区增产幅度较大，可能对棕榈油价格形成压力。
2. 供应端偏近：油脂和油料供应端仍相对紧张，但部分品种的增产预期可能缓解市场压力。

压力位参考

• 豆油（Y2201）：压力位为9300
• 菜籽油（P2201）：压力位为8522
• 棕榈油（0I2201）：压力位为11500

风险因素

• 国际原油价格波动：原油价格的变化可能对油脂成本产生影响，进而影响价格走势。
• 国储抛售油脂和大豆：国家储备的抛售可能增加市场供应，对油脂价格形成下行压力。

其他说明

• 本报告信息来源于公开资料，格林大华期货不对信息的准确性或完整性作出任何保证。
• 报告内容可能随市场变化而调整，投资者据此操作需自行承担风险。
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研究员信息

• 研究员：刘锦
• 联系电话：010-6561-7380
• 投资咨询资格：Z0011862