20211223-国盛证券-朝闻国盛_4页_510kb
报告摘要
朝闻国盛总结
核心内容概述
《朝闻国盛》本期主要围绕市场情绪、行业表现、研报分析及投资建议展开，内容涵盖策略、固定收益、纺织服饰、商社与海外、计算机等多个领域，为投资者提供市场动态与行业机会的参考。
市场情绪分析
主要观点
- 市场情绪高位趋弱：近期资金情绪虽仍处于高位，但杠杆资金与外资交易盘出现边际回落，ETF申赎热情降温，年末减持规模维持高位，整体资金情绪有所减弱。
- 交易分化加剧：个股交易分化系数明显上升，重回90%分位线，市场轮动加快，元宇宙概念推动传媒换手率上升，而家电、食品饮料和非银金融换手率下降。
- 情绪回调压力：预计资金情绪的边际趋弱可能持续，交易热度或面临一定回调压力。
行业表现分析
行业表现前五名（1月/3月/1年）
| 行业 | 1月 | 3月 | 1年 |
|---|---|---|---|
| 建筑装饰 | 10.7% | 1.2% | 16.9% |
| 煤炭 | 10.7% | -17.4% | 50.5% |
| 建筑材料 | 9.5% | 0.9% | 5.5% |
| 传媒 | 9.0% | 14.9% | -2.6% |
| 公用事业 | 7.7% | -2.4% | 32.4% |
行业表现后五名（1月/3月/1年）
| 行业 | 1月 | 3月 | 1年 |
|---|---|---|---|
| 电力设备 | -8.8% | 6.6% | 58.0% |
| 国防军工 | -4.0% | 5.9% | 19.4% |
| 有色金属 | -3.8% | -9.9% | 49.4% |
| 汽车 | -3.5% | 8.9% | 22.4% |
| 电子 | -0.9% | 10.3% | 19.8% |
重磅研报分析
【策略】市场情绪高位趋弱
- 分析要点：市场情绪高位趋弱，交易分化走强，传媒热度上升。
- 投资建议：资金情绪边际趋弱可能延续，交易热度或有回调压力。
- 风险提示：海外市场波动、宏观经济超预期波动、统计模型误差。
【固定收益】钢价上涨将带来投资机会
- 分析要点：河钢集团受益于钢材价格上涨，盈利显著增加，短期偿债能力增强。
- 投资建议：关注钢铁债投资机会，主体利差有望进一步收窄。
- 风险提示：钢价和煤炭价格大幅波动，资本支出可能加重债务负担。
【纺织服饰】滔搏（06110.HK）-疫情侵扰供应链，零售短期面临挑战
- 分析要点：公司为运动鞋服下游渠道龙头，门店结构持续优化，数字化转型提升零售效率，会员运营巩固用户粘性。
- 盈利预测：FY2022-FY2024归母净利润预计分别为24.86/29.71/35.57亿元。
- 投资建议：维持“买入”评级，现价对应FY2022PE为18倍。
- 风险提示：疫情持续时间超预期、终端销售放缓、品牌方合作变化。
研究视点
【商社&海外】海伦司（09869.HK）-展店推进，预计业绩高增，继续推荐
- 分析要点：公司四季度积极展店，全年展店目标已完成，同店修复表现良好，经营韧性较强。
- 投资建议：维持“买入”评级，看好公司高成长性。
- 风险提示：门店拓展不及预期、原材料价格波动、疫情反复、行业竞争加剧。
【计算机】恒生电子（600570.SH）-045首家基金成功上线，产品线战略升级
- 分析要点：公司新一代资产管理系统O45在华宝基金成功上线，标志着投研一体化新时代的开启。
- 投资建议：维持“买入”评级，预计2021-2023年营业收入分别为55.50亿、66.32亿和78.39亿，归母净利润分别为18.42亿、23.77亿和29.26亿。
- 风险提示：政策受益程度、金融上云进度、资本市场景气度不及预期。
投资评级说明
| 类型 | 评级 | 说明 |
|---|---|---|
| 股票评级 | 买入 | 相对基准指数涨幅在15%以上 |
| 增持 | 相对基准指数涨幅在5%~15%之间 | |
| 持有 | 相对基准指数涨幅在-5%~+5%之间 | |
| 减持 | 相对基准指数跌幅在5%以上 | |
| 行业评级 | 增持 | 相对基准指数涨幅在10%以上 |
| 中性 | 相对基准指数涨幅在-10%~+10%之间 | |
| 减持 | 相对基准指数跌幅在10%以上 |
免责声明
- 本报告由国盛证券有限责任公司发布，仅供客户参考。
- 报告信息来源于公开资料，不保证其准确性或完整性。
- 报告内容不构成投资建议，投资者需自行判断。
- 报告中提及的公司可能被国盛证券及其关联机构持有或提供服务。
- 报告版权归国盛证券研究所所有，未经授权不得复制或发布。
国盛证券研究所联系方式
北京
- 地址：北京市西城区平安里西大街26号楼3层
- 邮编：100032
- 传真：010-57671718
- 邮箱：gsresearch@gszq.com
南昌
- 地址：南昌市红谷滩新区凤凰中大道1115号北京银行大厦
- 邮编：330038
- 传真：0791-86281485
- 邮箱：gsresearch@gszq.com
上海
- 地址：上海市浦明路868号保利One56 1号楼10层
- 邮编：200120
- 电话：021-38124100
- 邮箱：gsresearch@gszq.com
深圳
- 地址：深圳市福田区福华三路100号鼎和大厦24楼
- 邮编：518033
- 邮箱：gsresearch@gszq.com
展开完整摘要
试读结束，高清完整版pdf/doc/ppt,请点下载
