20220611-华鑫证券-食品饮料行业周报_茅台股东大会即将召开_关注大众品边际改善_19页_674kb

报告摘要

茅台股东大会即将召开，关注大众品边际改善-食品饮料行业周报总结

核心内容

本周食品饮料行业表现整体偏弱，但部分个股因端午节表现超预期和调味品边际改善而出现反弹。茅台股东大会即将召开，预计成为白酒板块的重要催化剂。随着消费复苏加快，大众品板块整体有望继续改善，尤其是调味品和休闲食品。

主要观点

白酒板块：端午节反馈好于预期是本周白酒板块反弹的重要因素，茅台股东大会将对市场情绪产生积极影响。消费复苏有望受益的个股包括山西汾酒、舍得酒业、酒鬼酒、洋河股份、伊力特，以及大众品中的盐津铺子、李子园、绝味食品、涪陵榨菜、青岛啤酒、天味食品。此外，二季度业绩确定性较高的个股推荐包括贵州茅台、山西汾酒、五粮液、泸州老窖，以及涪陵榨菜、青岛啤酒、盐津铺子、甘源食品、劲仔食品等。
大众品板块：预计6月整体将继续改善，重点关注调味品的改善程度。休闲食品和软饮料仍是重点推荐领域。

关键信息

行业表现

食品饮料（申万）：1M -8.6%，3M -20.4%，12M -20.7%
沪深 300：1M -1.8%，3M -4.0%，12M -18.9%

公司动态

贵州茅台：将在吉林省投放2531瓶产品，i茅台预约申购及投放情况受到关注。预计6月召开年度股东大会。
舍得酒业：获四川省工业质量标杆认定。
洋河股份：Q1酿造产业链产值达121.49亿元，同比增长3.48%。
恒顺醋业：产能利用率均在95%以上，提价已基本完成，但成本上升对利润影响较大。公司正在推进降本增效和全国化布局。
金龙鱼：已调价两次，考虑第三次调价。公司加快中央厨房项目布局，未来将拓展至预制菜和学生餐。
绝味食品：加快门店扩张节奏，优化加盟商管理，推进“渠道精耕”策略。
三元股份：制定2022年度六大经营目标，包括完善奶源布局、加大科技创新投入等。力争2025年实现营收150亿元。
元祖股份：拓展全国市场，加大线上曝光，建立会员数据库进行精准营销。

市场趋势

酒类出口增长显著，1-4月出口额达4.39亿美元，同比增长27.58%。
预制菜行业迎来发展契机，京东宣布战略扶持预制菜。
酒类市场整体增长，部分区域如河南、山西等地白酒产量目标明确。

风险提示

疫情波动风险
宏观经济波动风险
推荐公司业绩不及预期的风险
行业竞争风险
食品安全风险
行业政策变动风险
消费税或生产风险
原材料价格波动风险

重点关注公司及盈利预测

公司代码	名称	2022/6/11 股价	EPS（2022E）	EPS（2023E）	EPS（2024E）	PE（2022E）	PE（2023E）	PE（2024E）	投资评级
600519.SH	贵州茅台	1900.60	49.62	58.00	67.41	38.30	32.77	28.19	推荐
000858.SZ	五粮液	177.42	6.97	8.20	9.47	25.45	21.64	18.73	推荐
000568.SZ	泸州老窖	219.10	6.79	8.37	10.17	32.27	26.18	21.54	推荐
600809.SH	山西汾酒	286.97	5.80	7.60	9.75	49.48	37.76	29.43	推荐
002304.SZ	洋河股份	169.39	6.37	7.93	9.68	26.59	21.36	17.50	推荐
000799.SZ	酒鬼酒	168.09	4.50	6.17	8.15	37.35	27.24	20.62	推荐
600702.SH	舍得酒业	171.78	5.74	7.60	9.71	29.93	22.60	17.69	推荐
600779.SH	水井坊	82.24	2.96	3.85	4.90	27.78	21.36	16.78	推荐
000596.SZ	古井贡酒	223.27	5.58	7.04	8.78	40.01	31.71	25.43	推荐
603369.SH	今世缘	47.71	1.95	2.34	2.78	24.47	20.39	17.16	推荐
603589.SH	口子窖	55.41	3.59	4.41	5.38	15.43	12.56	10.30	推荐
603198.SH	迎驾贡酒	61.00	2.24	2.88	3.59	27.23	21.18	16.99	推荐
603919.SH	金徽酒	32.49	0.97	1.22	1.50	33.49	26.63	21.66	推荐
600197.SH	伊力特	30.20	1.08	1.52	1.93	27.96	19.87	15.65	推荐
603288.SH	海天味业	79.96	1.81	2.06	2.33	44.18	38.82	34.32	推荐
603027.SH	千禾味业	17.86	0.30	0.39	0.48	59.53	45.79	37.21	推荐
603317.SH	天味食品	21.84	0.32	0.41	0.52	68.25	53.27	42.00	推荐
600872.SH	中炬高新	28.33	0.94	1.08	1.23	30.14	26.23	23.03	推荐
002507.SZ	涪陵榨菜	31.70	1.17	1.42	1.70	27.09	22.32	18.65	推荐
600305.SH	恒顺醋业	11.62	0.12	0.18	0.22	96.83	64.56	52.82	推荐
603755.SH	日辰股份	32.93	1.10	1.44	1.88	29.94	22.87	17.52	推荐
300999.SZ	金龙鱼	46.72	1.15	1.44	1.71	40.63	32.44	27.32	推荐
300908.SZ	仲景食品	34.36	1.32	1.54	1.81	26.03	22.31	18.98	推荐
300755.SZ	华致酒行	36.73	2.49	3.40	4.38	14.75	10.80	8.39	推荐
605499.SH	东鹏饮料	143.57	3.84	4.71	5.67	37.39	30.48	25.32	推荐
603711.SH	香飘飘	11.49	1.06	1.18	/	10.84	9.74	/	推荐
605337.SH	李子园	23.97	1.46	1.75	2.10	16.42	13.70	11.41	推荐
600132.SH	重庆啤酒	124.82	2.90	3.64	4.36	43.04	34.29	28.63	推荐
600600.SH	青岛啤酒	92.10	2.50	2.99	3.48	36.84	30.80	26.47	推荐
603345.SH	安井食品	140.00	3.96	4.92	6.15	35.35	28.46	22.76	推荐
603517.SH	绝味食品	47.86	1.67	1.88	2.32	28.66	25.46	20.63	推荐
002847.SZ	盐津铺子	77.70	2.04	3.08	4.11	38.09	25.23	18.91	推荐
603719.SH	良品铺子	25.42	0.87	1.25	1.72	29.22	20.34	14.78	推荐
002991.SZ	甘源食品	57.01	2.01	2.63	3.46	28.36	21.68	16.48	推荐
002557.SZ	洽洽食品	54.79	2.15	2.48	2.84	25.48	22.09	19.29	推荐
003000.SZ	劲仔食品	8.09	0.26	0.32	0.39	31.12	25.28	20.74	推荐
605338.SH	巴比食品	28.51	1.09	1.33	1.59	26.16	21.44	17.93	推荐
300973.SZ	立高食品	84.89	1.76	2.35	2.83	48.23	36.12	30.00	推荐
002216.SZ	三全食品	19.26	0.74	0.89	1.06	26.03	21.64	18.17	推荐
600882.SH	妙可蓝多	37.79	0.80	1.26	1.85	47.24	29.99	20.43	推荐
001215.SZ	千味央厨	49.86	1.32	1.77	2.29	37.77	28.17	21.77	推荐
605089.SH	味知香	59.23	1.74	2.26	2.86	34.04	26.21	20.71	推荐
002330.SZ	得利斯	7.30	0.12	0.19	0.26	60.83	38.42	28.08	推荐
603043.SH	广州酒家	22.65	1.14	1.37	1.62	19.87	16.53	13.98	推荐
002956.SZ	西麦食品	13.40	0.54	0.70	0.87	24.81	19.14	15.40	推荐
002570.SZ	贝因美	4.97	0.12	0.17	0.24	41.42	29.24	20.71	推荐
600887.SH	伊利股份	37.33	1.68	1.99	2.31	22.20	18.78	16.14	未评级