20241227-国泰期货-镍_宏观情绪主导波动_警惕消息面扰动_不锈钢_短期低位震荡_中期修复仍需驱动_3页_567kb

镍与不锈钢市场分析总结

核心内容概述

本报告分析了2024年12月27日镍和不锈钢市场的走势及影响因素，指出当前市场受宏观情绪主导，同时需警惕消息面扰动。镍和不锈钢的短期走势均呈现震荡状态，但中长期修复仍需外部驱动。

镍市场分析

基本面数据

• 沪镍主力（收盘价）：125,330元/吨（T），较T-1下跌470元/吨，较T-5下跌1,660元/吨，较T-10下跌260元/吨，较T-22下跌1,360元/吨。
• 沪镍主力（成交量）：93,136手（T），较T-1下跌21,696手，较T-5上涨16,233手，较T-10下跌32,332手，较T-22上涨21,276手。

产业链相关数据

• 1#进口镍：125,300元/吨（T），较T-1上涨1,200元/吨，较T-5上涨1,225元/吨，较T-10上涨175元/吨，较T-22下跌1,950元/吨。
• 俄镍升贴水：-100元/吨（T），波动较小。
• 镍豆升贴水：-900元/吨（T），较T-1上涨0元/吨。
• 近月合约对连一合约价差：-280元/吨（T），较T-1上涨-40元/吨。
• 买近月抛连一合约的跨期套利成本：188元/吨（T），较T-1下跌5元/吨。
• 8-12%高镍生铁（出厂价 江苏）：941元/吨（T），较T-1下跌0元/吨。
• 镍板-高镍铁价差：313元/吨（T），较T-1上涨12元/吨。
• 镍板进口利润：-2,532元/吨（T），较T-1下跌216元/吨。
• 红土镍矿1.5%（菲律宾CIF）：52元/吨（T），较T-1上涨0元/吨。

主要观点

• 镍市场近期波动较大，主要受宏观情绪影响。
• 期货价格出现下跌趋势，但成交量变化复杂，需关注市场参与者的操作意图。
• 进口镍价格有所回升，但镍板进口利润仍为负，显示进口成本较高。
• 镍板与高镍铁价差维持高位，反映市场对镍板的偏好。
• 俄镍和镍豆的升贴水波动较小，显示市场对这两种镍产品的关注度相对稳定。

不锈钢市场分析

基本面数据

• 不锈钢主力（收盘价）：12,965元/吨（T），较T-1下跌65元/吨，较T-5上涨55元/吨，较T-10下跌55元/吨，较T-22下跌260元/吨。
• 不锈钢主力（成交量）：116,857手（T），较T-1下跌21,884手，较T-5上涨39,889手，较T-10上涨42,915手，较T-22下跌15,271手。

产业链相关数据

• 304/2B卷-毛边（无锡）宏旺/北部湾：13,075元/吨（T），较T-1下跌25元/吨。
• 304/2B卷-切边（无锡）太钢/张浦：13,700元/吨（T），较T-1上涨0元/吨。
• 304/No.1卷（无锡）：12,450元/吨（T），较T-1上涨0元/吨。
• 304/2B-SS：735元/吨（T），较T-1下跌65元/吨。
• NI/SS：9.67元/吨（T），较T-1上涨0.08元/吨。
• 高碳铬铁（FeCr55 内蒙）：7,300元/吨（T），较T-1下跌0元/吨。

主要观点

• 不锈钢短期呈现低位震荡态势，市场情绪较为谨慎。
• 不锈钢期货价格小幅下跌，但成交量波动明显，反映市场活跃度变化。
• 不同规格不锈钢产品的价格波动不一，显示市场对不同产品的供需关系存在差异。
• 高碳铬铁价格相对稳定，但与不锈钢价格联动性不强。

消息面分析

1. 上期所批准新电解镍注册：12月20日，上期所批准广西华友新材料有限公司和广西中伟新能源科技有限公司生产的“HUAYOgX”和“CNGR”牌电解镍注册，有助于提升市场供应，可能对价格产生一定压制作用。
2. 淡水河谷裁员：矿业巨头淡水河谷正在全球范围内裁员，以应对镍价下跌，可能影响全球镍供应，对市场情绪形成一定支撑。
3. 印尼限制镍产品生产：印尼能源和矿产资源部计划进一步限制镍产品生产，以提高大宗商品价格并保护国内产业，这可能对镍价形成利好，但需关注政策执行力度。

趋势强度

• 镍趋势强度：0，处于中性状态。
• 不锈钢趋势强度：0，同样处于中性状态。

风险提示

• 镍和不锈钢市场均受宏观情绪和政策变化影响较大，需警惕消息面扰动。
• 期货价格波动可能受外部因素影响，投资者应关注市场动态及政策变化。
• 市场有风险，投资需谨慎，建议投资者结合自身风险承受能力做出决策。

免责声明

本报告仅用于专业投资者参考，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。投资者应自行判断，不承担因使用本报告内容而产生的任何损失。