20220909-银河期货-RU01合约全商品对冲报告_27页_1mb
报告摘要
银河期货RU01合约全商品对冲报告总结
核心内容
本报告为银河期货发布的RU01合约全商品对冲分析，旨在通过跨品种对冲策略，降低商品价格波动风险，优化投资组合。报告基于历史价格数据，提供了不同商品与RU01合约之间的对冲比例和策略变动情况，以帮助投资者进行多空配置和风险管理。
主要观点
- 跨品种对冲策略：通过将RU01合约与其它商品合约进行对冲，可以有效降低价差波动率，通常低于单边头寸波动率，有时甚至同时低于对冲商品的波动率。
- 对冲比例：报告提供了1手RU01合约对冲其他商品合约所需的对冲手数和吨数，便于投资者计算头寸比例。
- 策略变动：报告展示了对冲组合在近期的货值差变动，反映了市场对冲策略的动态变化，可用于评估策略的稳定性。
- 多空配置：对冲策略的变动方向（正负）可用于判断市场走势，如价差上升表示对冲商品走强，价差下降表示RU01合约走强。
关键信息
一、对冲比例
| 合约 | 交易单位 | 1手RU01对冲手数 | 1吨RU01对冲吨数 |
|---|---|---|---|
| AU12 | 1000 | 1.03 | 0.10千克 |
| AG12 | 15 | 2.95 | 4.42千克 |
| CU01 | 5 | 0.57 | 0.29吨 |
| AL01 | 5 | 2.41 | 1.20吨 |
| ZN01 | 5 | 3.00 | 1.50吨 |
| PB01 | 5 | 2.94 | 1.47吨 |
| NI01 | 1 | 1.50 | 0.15吨 |
| SN01 | 1 | 1.57 | 0.16吨 |
| RB01 | 10 | 5.61 | 5.61吨 |
| I01 | 100 | 2.36 | 23.64吨 |
| HC01 | 10 | 5.56 | 5.56吨 |
| SS01 | 5 | 2.21 | 1.11吨 |
| SF01 | 5 | 6.61 | 3.30吨 |
| SM01 | 5 | 5.70 | 2.85吨 |
| JM01 | 60 | 2.86 | 17.13吨 |
| J01 | 100 | 1.14 | 11.38吨 |
| FG01 | 20 | 7.35 | 14.70吨 |
| SP01 | 10 | 2.63 | 2.63吨 |
| SC01 | 1000 | 0.42 | 41.62桶 |
| FU01 | 10 | 7.00 | 7.00吨 |
| LU01 | 10 | 4.84 | 4.84吨 |
| BU12 | 10 | 4.79 | 4.79吨 |
| PG01 | 20 | 1.74 | 3.48吨 |
| TA01 | 5 | 5.31 | 2.90吨 |
| V01 | 5 | 6.28 | 3.14吨 |
| NR01 | 10 | 1.21 | 1.21吨 |
| L01 | 5 | 4.33 | 2.17吨 |
| PF01 | 5 | 4.34 | 2.17吨 |
| EG01 | 10 | 2.93 | 2.93吨 |
| MA01 | 10 | 8.39 | 8.39吨 |
| PP01 | 5 | 4.38 | 2.19吨 |
| EB01 | 5 | 4.33 | 2.17吨 |
| UR01 | 20 | 6.20 | 12.40吨 |
| SA01 | 20 | 6.63 | 13.27吨 |
| C01 | 10 | 11.93 | 11.93吨 |
| CS01 | 10 | 9.93 | 9.93吨 |
| A01 | 10 | 6.23 | 6.23吨 |
| B01 | 10 | 6.89 | 6.89吨 |
| M01 | 10 | 7.90 | 7.90吨 |
| Y01 | 10 | 3.30 | 3.30吨 |
| RM01 | 10 | 10.41 | 10.41吨 |
| OI01 | 10 | 2.60 | 2.60吨 |
| P01 | 10 | 3.47 | 3.47吨 |
| CF01 | 5 | 2.57 | 1.28吨 |
| SR01 | 10 | 4.57 | 4.57吨 |
| JD01 | 10 | 4.54 | 4.54吨 |
| LH01 | 16 | 0.68 | 1.09吨 |
| AP01 | 10 | 1.82 | 1.82吨 |
对冲策略变动
| 对冲合约 | 对冲组合(货值差) | 9月9日 | 9月8日 | 变动δ | 变动δ占1.00手RU01比例 |
|---|---|---|---|---|---|
| A01 | 1.00RU01-6.23A01 | -22.54 | -22.99 | 0.45 | 3.64% |
| PB01 | 1.00RU01-2.94PB01 | -9.58 | -9.84 | 0.26 | 2.10% |
| PG01 | 1.00RU01-1.74PG01 | -6.20 | -6.39 | 0.19 | 1.56% |
| P01 | 1.00RU01-3.47P01 | -14.31 | -14.42 | 0.12 | 0.94% |
| SP01 | 1.00RU01-2.63SP01 | -5.44 | -5.53 | 0.10 | 0.73% |
| FU01 | 1.00RU01-7FU01 | -6.89 | -6.96 | 0.07 | 0.55% |
| AP01 | 1.00RU01-1.82AP01 | -3.41 | -3.47 | 0.07 | 0.53% |
| AG12 | 1.00RU01-2.95AG12 | 10.66 | 10.62 | 0.04 | 0.32% |
| NR01 | 1.00RU01-1.21NR01 | 0.92 | 0.89 | 0.03 | 0.27% |
| AU12 | 1.00RU01-1.03AU12 | -27.86 | -27.89 | 0.03 | 0.27% |
| Y01 | 1.00RU01-3.3Y01 | -17.78 | -17.77 | -0.01 | -0.10% |
| JD01 | 1.00RU01-4.54JD01 | -6.99 | -6.93 | -0.06 | -0.48% |
| M01 | 1.00RU01-7.9M01 | -18.05 | -17.98 | -0.07 | -0.57% |
| B01 | 1.00RU01-6.89B01 | -19.60 | -19.51 | -0.09 | -0.23% |
| C01 | 1.00RU01-11.93C01 | -21.23 | -21.12 | -0.10 | -0.33% |
| CS01 | 1.00RU01-9.93CS01 | -19.20 | -19.06 | -0.14 | -1.22% |
| LH01 | 1.00RU01-0.68LH01 | -12.79 | -12.67 | -0.12 | -1.00% |
| EG01 | 1.00RU01-2.93EG01 | -0.68 | -0.46 | -0.22 | -1.80% |
| MA01 | 1.00RU01-8.39MA01 | -10.61 | -10.24 | -0.36 | -2.93% |
| UR01 | 1.00RU01-6.2UR01 | -17.61 | -17.15 | -0.47 | -3.78% |
| SA01 | 1.00RU01-6.63SA01 | -18.22 | -17.86 | -0.36 | -2.89% |
| ZN01 | 1.00RU01-3ZN01 | -23.03 | -22.41 | -0.62 | -5.00% |
| SM01 | 1.00RU01-5.7SM01 | -8.17 | -8.00 | -0.16 | -1.29% |
| SF01 | 1.00RU01-6.61SF01 | -14.28 | -13.32 | -0.96 | -7.74% |
| RB01 | 1.00RU01-5.61RB01 | -8.87 | -8.51 | -0.36 | -2.94% |
| I01 | 1.00RU01-2.36I01 | -4.65 | -4.35 | -0.30 | -2.45% |
| TA01 | 1.00RU01-5.81TA01 | -4.12 | -3.56 | -0.56 | -4.51% |
| L01 | 1.00RU01-4.33L01 | -5.40 | -5.16 | -0.23 | -1.88% |
| PF01 | 1.00RU01-4.34PF01 | -3.43 | -3.03 | -0.40 | -3.26% |
| EB01 | 1.00RU01-4.33EB01 | -5.69 | -5.39 | -0.30 | -2.44% |
| CU01 | 1.00RU01-0.57CU01 | -5.26 | -4.78 | -0.48 | -3.90% |
| SC01 | 1.00RU01-0.42SC01 | -12.65 | -12.49 | -0.16 | -1.29% |
| ZN01 | 1.00RU01-3ZN01 | -23.03 | -22.41 | -0.62 | -5.00% |
| SM01 | 1.00RU01-5.7SM01 | -8.17 | -7.21 | -0.95 | -7.68% |
| JM01 | 1.00RU01-2.86JM01 | -20.23 | -19.62 | -0.60 | -4.87% |
| J01 | 1.00RU01-1.14J01 | -16.62 | -16.19 | -0.44 | -3.54% |
| FG01 | 1.00RU01-7.35FG01 | -9.89 | -9.52 | -0.37 | -3.00% |
| AL01 | 1.00RU01-2.41AL01 | -10.08 | -9.68 | -0.40 | -3.22% |
| PB01 | 1.00RU01-2.94PB01 | -9.58 | -9.84 | 0.26 | 2.10% |
| SN01 | 1.00RU01-1.57SN01 | -14.83 | -14.58 | -0.24 | -1.98% |
| TA01 | 1.00RU01-5.81TA01 | -4.12 | -3.56 | -0.56 | -4.51% |
| V01 | 1.00RU01-6.28V01 | -8.23 | -7.89 | -0.34 | -2.75% |
| NR01 | 1.00RU01-1.21NR01 | 0.92 | 0.89 | 0.03 | 0.27% |
| EG01 | 1.00RU01-2.93EG01 | -0.68 | -0.46 | -0.22 | -1.80% |
| MA01 | 1.00RU01-8.39MA01 | -10.61 | -10.24 | -0.36 | -2.93% |
| UR01 | 1.00RU01-6.2UR01 | -17.61 | -17.15 | -0.47 | -3.78% |
| SA01 | 1.00RU01-6.63SA01 | -18.22 | -17.86 | -0.36 | -2.89% |
| C01 | 1.00RU01-11.93C01 | -21.23 | -21.12 | -0.10 | -0.33% |
| CS01 | 1.00RU01-9.93CS01 | -19.20 | -19.06 | -0.14 | -1.22% |
| RM01 | 1.00RU01-10.41RM01 | -18.40 | -18.25 | -0.15 | -1.39% |
| OI01 | 1.00RU01-2.6OI01 | -14.60 | -14.42 | -0.18 | -1.42% |
| P01 | 1.00RU01-3.47P01 | -5.63 | -5.38 | -0.25 | -2.00% |
| LH01 | 1.00RU01-0.68LH01 | -12.79 | -12.67 | -0.12 | -1.00% |
| SR01 | 1.00RU01-4.57SR01 | -12.90 | -12.75 | -0.16 | -1.27% |
| JD01 | 1.00RU01-4.54JD01 | -6.99 | -6.93 | -0.06 | -0.48% |
| CF01 | 1.00RU01-2.57CF01 | -6.26 | -6.09 | -0.17 | -1.39% |
| AP01 | 1.00RU01-1.82AP01 | -3.41 | -3.47 | -0.07 | -0.53% |
投资建议与注意事项
- 综合决策：投资者可结合《银河期货商品估值和周期报告》、《银河期货商品基差和月差报告》以及各商品基本面报告，进行综合决策。
- 策略验证：建议通过多年周期的跨品种对冲图，验证对冲策略的安全性和有效性。
- 免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议，投资者应自行判断。
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