20230625-中泰期货-2023年6月股指期货周报_节前期指重归弱势_海外宏观不确定性或将压制节后期指表现_11页_1mb

分析总结：股指期货周报（2023年6月）

市场概况

• 短线市场表现：节前期间股指再度走弱，关键指数如上证综指、深证成指和创业板指普遍收跌。主要驱动因素包括资金避险情绪、人民币兑美元贬值压力增加以及中美会谈缺乏实质性利好。
• 基本面和政策视角：尽管国内经济持续疲软（如房地产投资疲软、消费增长放缓），但央行超预期降息反映了对增量政策的期待，6月份还有潜在政策组合释放。A股估值已修复，股债性价比较高，建议关注配置价值。
• 外部风险：海外宏观不确定性，如美联储加息鹰派言论、欧洲央行加码政策、汇率波动（人民币贬值），可能进一步压制国内期指表现。
• 关键数据：近期LPR调整（1年期LPR降至3.55%），涉及房贷利率下调；旅游数据虽恢复较好，但铁路和海运发送量同比下降。

股指期货分析

• 价格走势：四大股指期货主力合约周度多数下跌，降息政策对支持型占多数品种有所回升；基差贴水率较高。
• 流动性和持仓：成交量和持仓量周度均有波动，投资者应谨慎持仓，及时止损。
• 趋势研判：市场情绪整体偏谨慎，需关注政策窗口释放的潜在利好。

战略建议

• 交易策略：前期多单考虑阶段性止盈，短期观望市场变化。
• 风险提示：人民币剧烈贬值、地缘冲突升级、政策预期落空可能带来不确定性；需监控海外市场动态。
• 总体展望：A股市盈率仍处于高分位，但基本面拐点仍待观察。推荐利用估值优势进行配置，而非单边交易。

市场数据回顾与展望

• 现货表现：A股资金流出趋势继续，成交量维持高位；估值居高不下。
• 外需和内需动态：出口数据转弱，内部消费结构分化（社交服务业强，耐用品弱）。
• 策略强调：聚焦股权性价比，吸纳深幅回调的资产机会。