20240826-财达期货-贵金属周报_9月降息将至_金价仍有向上动力_4页_336kb

财达期货贵金属周报总结

一、核心观点

基于美联储即将开启降息周期，认为金价仍存在向上动力。

二、主要分析内容

1. 美联储降息预期确立

   • 美联储7月会议纪要显示"绝大多数"官员认为9月降息更为合适
   • 会议预测2024年9月首次降息，当年晚些时候将再降一次，明年将进一步放松货币政策
   • 美联储主席鲍威尔在年会上明确表示"政策调整的时机已经到来"

2. 美国经济数据降温迹象

   • 非农就业数据修正后显示过去一年少增818万个岗位
   • 8月首次申请失业救济人数232万人（高于预期）
   • 制造业PMI降至48（荣枯线以下），服务业PMI达55.2（超出预期）
   • 综合PMI为54.1，制造业萎缩速度创今年最快

3. 通胀与就业数据变化

   • 7月CPI同比降至2.9%，失业率回升至4.3%
   • 鲍威尔认为不必等到通胀达到2%才开始降息
   • 尽管经济尚未衰退，但美联储已具备降息预防性措施条件

4. 金价走势分析

   • 国际金价突破2548美元/盎司，接近历史新高
   • 受人民币升值影响，国内金价涨幅略低于国际水平
   • 在降息周期预期下，预计维持震荡上升格局

三、关键影响因素

美联储降息预期是金价上涨的核心驱动力，从美元流动性、风险偏好变化和资金成本等多维度带动黄金市场表现。同时，美国经济潜在下滑风险仍存，需要持续关注CPI、就业和通胀数据变化。