20180423-东海证券-采掘行业周报_30页_2mb

报告摘要

采掘行业周报总结（2018年4月16日-2018年4月20日）

核心内容

本周采掘行业整体表现疲软，采掘板块整体上涨 -2.53%，涨幅在28个行业中排第8。其中，采掘服务Ⅱ（申万）下跌 -4.43%，石油开采Ⅱ（申万）微涨 0.19%，其他采掘Ⅱ（申万）下跌 -7.41%，煤炭开采Ⅱ（申万）下跌 -2.23%。采掘行业整体估值处于相对低位，具备一定的修复空间。

主要观点

动力煤：下游电厂库存可用天数降至20天以下，大秦线春季检修及进口煤限制政策，显示发改委稳定煤价意图明显。短期动力煤价格有望延续回升，但需求尚未明显改善。
炼焦煤：价格逐步回暖，下游需求释放，供给端新增产能有限，进口压力不大，预计焦煤价格整体稳中向上。
市场情绪：受中美贸易摩擦影响，板块出现较大调整，短期存在估值修复机会。建议关注盈利能力改善明显、业绩弹性高、具备国企改革主题的低估值龙头标的公司。

关键信息

个股表现：本周采掘行业个股中，有5支上涨（占比8.06%），52支下跌（占比83.87%），停牌个股包括山煤国际、洲际油气、美锦能源、*ST钒钛。
涨幅前五：新大洲A（7.95%）、陕西煤业（2.23%）、山西焦化（1.59%）、兖州煤业（0.80%）、中国石油（0.26%）。
跌幅前五：郑州煤电（-18.20%）、*ST金岭（-15.18%）、中矿资源（-13.53%）、安泰集团（-12.86%）、仁智股份（-12.32%）。

行业数据跟踪

动力煤：港口库提价下降，下游库存持续下行。
炼焦煤：现货价格回升，焦化厂及钢厂库存可用天数下降。
煤炭价格：截至3月底，秦皇岛5500大卡煤炭平仓价为每吨607元，较去年年底下降10元；5000大卡每吨564元，下降33元；4500大卡每吨491元，下降36元。
发电量：3月份全国发电量5283亿千瓦时，同比增长2.1%。其中，火力发电增长1.4%，水力发电下降5.3%，风力发电增长30.6%，太阳能发电增长27.9%。

上市公司公告

中国神华：2018年1-3月商品煤产量同比下降7.6%，港口下水煤量下降13.0%，总售电量同比增长11.2%。
安源煤业：2017年净利润同比减亏60%以上，利润总额-71,278万元。
金瑞矿业：一季度净利润同比增长215.52%，但归属于上市公司股东净利润同比下降56.46%。

行业动态

统计局数据：4月上旬全国焦炭价格旬环比下降4.3%。
中国一季度原煤生产：保持平稳，进口显著增长，原煤产量8.0亿吨，同比增长3.9%。
雄安新区：规划纲要获批，重点承接北京非首都功能疏解，推动创新型、示范性项目落地。

风险因素

宏观经济波动
需求快速下滑
产量释放超预期

建筑装饰行业周报总结（2018年4月16日-2018年4月20日）

核心内容

本周建筑装饰板块整体下跌 -3.37%，跑输沪深300 0.52个百分点。板块在28个行业中排第15。其中，园林工程、专业工程、房屋建设、基础建设、装修装饰子板块分别下跌 -3.59%、-4.38%、-3.06%、-3.40%、-2.09%。

主要观点

市场情绪：贸易战反复影响市场情绪，降准对基建和房建刺激有限，后续需观察经济走势。
业绩超预期：建议继续关注业绩持续超预期的个股，特别是专业工程和PPP板块。
雄安新区：4月20日《河北雄安新区规划纲要》获批，近期可关注相关题材股。

关键信息

板块估值：当前建筑装饰板块PE（TTM）为13.46，倒数第四；其中，房屋建设为8.66，基础建设为11.55，专业工程为19.77，装修装饰为25.85，园林工程为25.63。
个股表现：本周建筑装饰板块122只股票中，12支上涨（占比9.84%），93支下跌（占比76.22%）。
涨幅前五：中毅达（9.07%）、中化岩土（5.85%）、华电重工（5.14%）、东华科技（3.75%）、海波重科（3.26%）。
跌幅前五：华凯创意（-15.98%）、美丽生态（-14.54%）、龙元建设（-11.38%）、建艺集团（-11.09%）、农尚环境（-10.87%）。

上市公司公告

东方园林：联合体中标13.21亿元PPP项目。
中国建筑：一季度建筑业务新签合同额同比增长24.3%，地产业务合约销售额增长31.7%。
元成股份：一季度业绩预增99.85%-119.85%，主要得益于在手订单施工及业务范围拓宽。
美尚生态：联合中标约3.3亿元工程项目。
森特股份：重大项目中标，工程总价人民币3.61亿元。
中国中铁：中标155.6亿元重大工程，占公司2017年营收的2.25%。
花王股份：一季度净利润同比减少44.75%，营业收入增长59.53%。
建艺集团：一季度净利润同比增长4.49%，营业收入增长13.47%。

行业动态

雄安新区：先行规划建设启动区，重点承接非首都功能疏解，推动创新型、示范性项目。
住建部通知：开展建筑企业跨省承揽业务监督管理专项检查，清理妨碍统一开放建筑市场体系的规定。

风险因素

宏观经济波动
PPP项目落地不达预期
基建投资不达预期

交通运输行业周报总结（2018年4月16日-2018年4月20日）

核心内容

本周交通运输板块整体下跌 -3.53%，跑输沪深300 1.5个百分点，在28个行业中排第19。其中，港口、公交、航空运输、机场、高速公路、航运、铁路运输、物流子板块分别下跌 -3.42%、-7.05%、-4.58%、-3.91%、-3.85%、-3.29%、-2.26%、-2.58%。

主要观点

铁路板块：铁总获得高铁定价权，票价调整可能带来铁路股配置机会。
快递行业：国家邮政管理局公布2018Q1全国快递业务量同比增长30.7%，业务收入增长26.6%。韵达股份一季度业绩增速达39.93%，远超行业平均水平。
建议关注：性价比角度下的铁路和快递板块。

关键信息

个股表现：本周122只交运股票中，12支上涨（占比9.84%），93支下跌（占比76.22%）。
涨幅前五：恒基达鑫（7.85%）、韵达股份（7.29%）、普路通（4.21%）、宏川智慧（3.76%）、德邦股份（3.34%）。
跌幅前五：德新交运（-34.31%）、海峡股份（-24.88%）、嘉友国际（-19.85%）、上海雅仕（-16.02%）、华夏航空（-15.25%）。

行业数据跟踪

干散货市场：BDI上涨26.33%，BCI上涨84.49%，BPI下跌4.59%。
油运市场：BDTI下跌0.47%，BCTI上涨5.29%。
集运市场：CCFI上涨0.30%，SCFI上涨2.25%。
油价指标：新加坡航空煤油（中间价）上涨0.53%，WTI原油上涨1.50%，布伦特原油上涨2.04%。
汇率指标：美元兑人民币（中间价）微跌0.002%。

上市公司公告

保税科技：预计一季度利润扭亏为盈，归母净利润3,000万元左右。
象屿股份：预计一季度归母净利润21,000万元到23,800万元，同比增长约52%-72%。
深基地B：预计一季度归母净利润-9,000万元到-10,000万元。
山航B：预计一季度归母净利润22,203万元到27,137万元，同比增长约60.07%-95.64%。
北部湾港：3月完成飞机起降42,714架次，旅客吞吐量629.24万人次，货邮吞吐量32.76万吨。
上海机场：3月完成飞机起降42,714架次，旅客吞吐量629.24万人次，货邮吞吐量32.76万吨。
德邦股份：一季度净利润9,370万元，同比增长48.17%，营业收入1.13亿元，同比增长79.92%。
长久物流：一季度净利润3.94亿元，同比增长8.67%，营业收入49.61亿元，同比增长15.47%。

行业动态

航空：1030条国内航线实行市场调节价，民航局对票价调整幅度进行监督，限制在10%以内。
航运：中国集装箱船队价值登顶全球，德国船队价值为187亿美元。
港口：一季度港口货物吞吐量微弱增长，厦门港增速高达11.6%，苏州港作为唯一内河港，货物吞吐量和集装箱吞吐量双双跻身全国前十。

风险因素

需求疲软
主题联动低于预期
油价及汇率超预期涨跌

农林牧渔行业周报总结（2018年4月16日-2018年4月20日）

核心内容

本周农林牧渔板块整体下跌 -2.15%，涨幅在28个行业中排第7。其中，林业上涨 0.67%，农业综合和种植业分别下跌 3.12% 和 3.32%。

主要观点

猪价：结构性底部已现，预计未来1-2个季度将上涨20%-30%。
估值修复：生猪养殖股估值风险基本释放，建议关注成本优势明显、养殖规模大的龙头。
动保行业：整合加速，下半年口蹄疫苗新产品将逐步上市，行业竞争加剧，疫苗市场化进程推进。
春播行情：建议关注种植行业的春播行情。

关键信息

个股表现：本周上涨14支，下跌73支，停牌5只。
涨幅前五：通威股份（10.60%）、天宝食品（9.66%）、福建金森（8.87%）、丰乐种业（5.41%）、东凌国际（4.24%）。
跌幅前五：ST龙力（-22.67%）、华资实业（-11.00%）、华英农业（-10.39%）、佳沃股份（-10.30%）、雪榕生物（-10.15%）。

行业数据跟踪

玉米现货价格：1882.75元/吨，周环比-0.46%。
大豆现货价格：3516.32元/吨，周环比0.00%。
生猪均价：10.24元/公斤，周环比-1.64%。
仔猪均价：28.60元/公斤，周环比-0.87%。
自繁自养盈利：-272.41元/头，周环比-9.12%。
外购仔猪盈利：-324.46元/头，周环比-4.86%。
白条鸡均价：14.93元/公斤，周环比-0.07%。
鸡苗均价：2.30元/羽，周环比-6.12%。

上市公司公告

万向德农：2017年营收2.58亿元，归母净利润5,763万元，EPS0.26元。
ST龙力：通过高新技术企业重新认定，享受15%的企业所得税优惠。
傲农生物：投资设立新公司，注册资本1000万元，公司认缴790万元。
唐人神：一季度营收32.9亿元，同比增长7.31%，归母净利润4,439万元，同比减少19.8%。
天康生物：一季度营收9.96亿元，同比减少4.14%，归母净利润5,525万元，同比减少48.5%。

行业动态

食糖进口：3月份预计进口量40万吨，主要来自中美洲国家。
欧盟禁令：禁止从巴西20家肉类加工厂进口鸡肉产品，主要因巴西卫生监控体系漏洞。
动保行业：整合加速，下半年口蹄疫苗新产品将逐步上市，竞争加剧。

风险因素

宏观经济波动
需求持续疲软
原材料价格波动

房地产行业周报总结（2018年4月16日-2018年4月20日）

核心内容

本周房地产板块整体下跌 -4.35%，跑输沪深300 1.5个百分点，在28个行业中排倒数第3。其中，产业地产、住宅地产、商业地产、物业管理、房地产中介分别下跌 -3.52%、-4.31%、-4.39%、-12.05%、-12.95%。

主要观点

市场情绪：受房贷利率上升和中美贸易战影响，地产板块回调至相对低点，预计下周将有回升可能。
海南主题：受海南自由贸易区建设消息影响，海南相关主题地产股涨幅显著，如海航创新（25.94%）、海创B股（11.64%）。
行业趋势：一季度销售增速见底，预计4-5月销量同比低位震荡，有向好趋势。
政策平稳：主流地产公司年报显示2017业绩持续超预期，政策进入平稳期，看好二季度行情。
配置建议：建议对三类地产股票进行中长期配置：1.真正高周转公司；2.成长迅速的高杠杆地产公司；3.热门主题概念相关股票，如互联网金融投资、海南区域性主题。