20210515-格林期货-短纤期货周报_情绪释放后_关注下游备货和成本波动情况_14页_741kb

文档总结

核心内容概述

本报告围绕涤纶短纤市场进行分析，重点探讨了近期供需变化、价格走势及未来走势预期，并提供了相关操作建议与风险提示。报告由研究员封晓芬撰写，具备从业资格F3048238及投资咨询资格Z0015610。

主要观点

2.1 行情预判

• 供给端：下周华宏、三房巷共计35万吨装置计划检修，供给端存缩量预期。
• 需求端：下游纱厂加工空间相对良好，开工大概率保持稳定。
• 观点总结：供应端收缩，需求暂稳，存在一定刚需。在宏观利空情绪集中释放后，预计短纤进一步下跌空间有限，或存反弹可能。需关注成本端波动及下游逢低备货需求。

2.2 多空逻辑

利多因素：

• 库存绝对水平偏低。
• 下游需求相对维稳。

利空因素：

• 库存边际回升。
• 终端新增订单有限。

2.3 供需分析

• 供给端：5月中旬江阴两套累计35万吨装置检修，供应缩减预期增强；本周福建金轮25万吨装置检修，供给量小幅下滑。
• 需求端：下游纱厂开工暂稳，节后企业基本恢复，纱厂开工小提升，但终端新增订单仍有限。
• 库存情况：截至5月13日，涤纶短纤库存为1.5天，周环比上升0.1天；周均产销为60.65%，周环比下降7.44%。

2.4 下游情况

• 纱厂开工：截至5月13日，纱厂开工水平为77.89%，周环比上升2.93%；织机开工水平为72.95%，较上周环比上升0.6个百分点。
• 出口情况：我国服装及衣着附件1-4月累计出口量为4441480万美元，同比增长51.54%。

2.5 原料库存

• 纯涤纱原料库存：截至5月13日，备货天数为19.83天，周环比下降1.56天。
• 涤棉纱原料库存：截至5月13日，备货天数为11.12天，周环比上升0.08天。

关键信息

• 本周价格表现：短纤主力合约跌6.22%，报6908元/吨；现货市场全国基准价为6590元/吨，周环比下跌5.45%。
• 市场情绪：情绪释放后，关注下游备货和成本波动情况。
• 操作建议：短期下跌空间有限，或存反弹可能，建议关注成本端波动和下游逢低备货需求。

风险提示

• 国际疫情情况可能对市场产生影响。
• 原油价格波动可能影响成本端。
• 下游及终端需求变化可能对价格走势造成不确定性。

免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性及完整性。
• 报告不构成期货品种买卖的出价或询价。
• 投资者据此投资，风险自担。
• 本报告反映分析师个人观点，不代表公司立场。
• 未经公司同意，不得发布、复制或修改本报告内容。