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美联储9月加息75BP：海外动态点评总结

核心内容概述

2022年9月22日，美国联邦储备委员会宣布加息75个基点，将联邦基金利率目标区间上调至 3.00%至3.25%，这是美联储今年以来的第五次加息，也是连续第三次加息75个基点，创下了自1981年以来的最大密集加息幅度。此次加息基本符合市场预期，反映出美联储对控制通胀的坚定态度。

主要观点

• 通胀粘性仍存：尽管8月CPI同比增速有所放缓，但仍高于预期，主要受住房成本和粮食价格维持高位影响。核心通胀压力依然较大，表明通胀尚未完全回落。
• 鹰派立场延续：根据最新点阵图，美联储预计年底联邦基金利率中位数将升至 4.4%，意味着年内仍有可能继续加息125个基点。控制通胀仍是首要任务，货币政策仍以紧缩为主。
• 经济衰退风险上升：美联储下调了2022-2024年的经济增速预期，分别为 0.2%、1.2%、1.7%，较6月预期有所下降。尽管不认为美国经济会陷入衰退，但连续加息已对经济复苏造成较大冲击，一季度和二季度GDP均出现负增长，陷入“技术性衰退”。
• 后续政策压力较大：由于通胀控制目标未达，美联储仍可能在短期内维持紧缩政策，货币政策转向的可能性较低。

关键信息

• 加息幅度：75个基点
• 利率区间：3.00%至3.25%
• 市场预期：符合预期
• 点阵图预测：年底利率中位数为4.4%
• 经济增速预期：2022年0.2%，2023年1.2%，2024年1.7%
• 历史背景：连续第三次加息75BP，创1981年以来最大加息幅度
• 影响因素：住房成本、粮食价格、经济下行压力、外部环境不确定性

风险提示

• 经济增长不及预期
• 贸易保护主义的蔓延
• 美联储政策超预期

机构背景

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