> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** 研究品种：棕榈油 成文日期：20260304 报告周期：日报 研究员：游镇齐（从业资格号：F3012673；投资咨询从业证书号：Z0012990） # 棕榈油期货日报 # 1期货市场 棕榈油期货主力合约P2605收盘价9,002元/吨，较前一交易日上涨 $0.22\%$ ；结算价为9,012元/吨，开盘价9,050元/吨，最高价9,084元/吨，最低价8,938元/吨；成交量420,332手，持仓量361,707手，较前日减少9,884手。 图1：棕榈油主力合约分时图 数据来源：wh6，国金期货研究所 # 2现货市场 基差方面，当日P2605合约基差为-2元/吨，较前日收窄，期货价格与现货基本持平。主力合约基差结构显示近月贴水收窄、远月升水扩大。 # 3 影响因素 国际原油价格走强：受中东地缘局势升级影响，布伦特原油大幅上涨，带动生物柴油原料预期升温，棕榈油作为重要生物柴油组 分获得成本端支撑。 印尼上调出口关税：自2026年3月1日起，印尼将毛棕榈油出口关税由 $10\%$ 上调至 $12.5\%$ ，精炼产品税率同步上调，推高出口成本，强化市场对供应收紧的预期。 产量支撑：南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）数据显示，2026年2月1-28日马来西亚棕榈油单产环比上月同期减少 $19.2\%$ 出油率环比上月同期减少 $0.03\%$ ，产量环比上月同期减少 $19.35\%$ 。 # 4行情展望 P2605合约预计区间震荡，基差维持在-50至+50元/吨窄幅波动。上行受原油联动、印度进口支撑及远月升水结构推动，下行受限于现货价格高位、消费淡季终端需求疲软及多头获利了结。市场处于“期现紧平衡、仓单稳、外盘强、内需弱”的情绪主导格局，波动由国际油价与生物柴油预期驱动，基本面无显著矛盾。 # 风险揭示及免责声明 国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权，任何单位或个人不得对本报告进行任何形式的修改、复制和发布。 本报告基本资讯、数据、图片均来源于公开资料、第三方数据或调研结果。报告制作者基于专业研究方法审慎审核、甄别和判断信息内容，但由于信息获取和展示的局限性，无法绝对保证信息内容的真实性、完整性和准确性。报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。 本公司建议交易者应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定情形，在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见仅供参考，并不构成对任何人的交易建议。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。 同时提醒期货交易者，期市有风险，入市需谨慎！ # 国金期货