20251206-国金证券-基本面高频跟踪_债市温度计_7页_875kb

固收基本面监测报告总结 (国金证券)

1. 总体情况

报告覆盖2023年11月30日至12月6日的国金证券固收基本面监测体系，本周共有48个高频指标更新。总体上，"利好"指标数量为27个，"利空"指标数量为21个，显示略多利好因素，但利空仍占多数。

2. 利好与利空分析

• 利好方面: 主要涉及耗煤量、粗钢产量、多数行业开工率、商品房成交价格、工业品需求、消费领域（如轻纺成交、失业金搜索、票房、车市）、出行和出口等领域。具体表达了这些指标在债市中的积极信号。
• 利空方面: 主要是商品房成交量与土地成交量价、消费领域（如集装箱吞吐量和快递）、多数农产品价格、旅游消费价格以及多数工业品价格的上升或负面影响。

3. 利率同步指标概况

本周的利率十大同步指标中有6个表现为"利空"，占比60%，较上周变化中特别指出PMI供需平衡度趋势值为利空信号。详细指标包括：

• 企业中长贷余额增速（7.7%，低于前值）：利好。
• 建材综合指数（115.8，高于前值）：利空。
• BCI企业招工前瞻指数（57.4%，高于前值）：利空。
• 失业金领取条件互联网搜索指数同比（-2.5%，低于前值）：利空。
• PMI新出口订单趋势值（-27.9%，低于前值）：利好。
• PMI供需平衡度趋势值（18.5%，高于前值）：利空。
• 耐用消费品价格（0.928，低于前值）：利好。
• 票据融资（15.7万亿，高于前值）：利好。
• 美元指数（99.1，低于前值）：利空。
• 铜金比（12.62，高于前值）：利空。

4. 风险提示

数据可能存在统计误差，基于抽样可能与实际情况有出入，需谨慎解读。