> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 固收市场基本面与利率同步指标分析总结 ## 核心内容概述 本周（4月20日至4月26日），国金证券固收基本面监测体系更新了47个高频指标，用于分析债市走势。根据指标的定性判断，利好指标有27个，利空指标有20个。同时，利率十大同步指标中，利空信号占主导，共6个，利好信号为4个。 --- ## 主要观点 ### 基本面温度计 - **经济增长**： - **利好**指标包括：重点电厂日均耗煤、汽车轮胎（全钢胎、半钢胎）开工率、江浙地区涤纶长丝开工率、浮法玻璃开工率、表观需求螺纹钢、水泥库容比、乘用车零售与批发销量同比。 - **利空**指标包括：重点企业日均粗钢产量、焦化企业开工率、全国高炉开工率、聚氯乙烯开工率、纯碱开工率、30大中城市商品房成交面积、100大中城市成交土地占地面积、石油沥青装置开工率、水泥发运率。 - **通货膨胀**： - **利好**指标包括：猪肉平均批发价、海南旅游消费价格总指数、布伦特原油现货价、煤炭价格、螺纹钢价格。 - **利空**指标包括：农产品批发价格200指数、28种重点监测蔬菜平均批发价、7种重点监测水果平均批发价、义乌中国小商品总价格指数。 - **出行**： - **利好**指标包括：18城地铁客运量、全国迁徙规模指数、拥堵延时指数。 - **利空**指标包括：国内航班执行架次、国际航班执行架次。 - **出口**： - **利好**指标包括：韩国出口金额同比。 - **利空**指标包括：波罗的海干散货指数、中国出口集装箱运价指数、上海出口集装箱运价指数、美国周度经济指数。 --- ## 关键信息 ### 利好指标 1. **工业生产**： - 重点电厂日均耗煤（利好） - 汽车轮胎（全钢胎、半钢胎）开工率（利好） - 江浙地区涤纶长丝开工率（利好） - 浮法玻璃开工率（利好） - 表观需求螺纹钢（利好） - 水泥库容比（利好） - 乘用车零售与批发销量同比（利好） 2. **地产**： - 全国二手房出售挂牌价指数（利好） - 100大中城市成交土地溢价率（利好） 3. **消费**： - 中国轻纺城成交量（利好） - 电影票房与观影人次（利好） - 邮政快递揽投量（利好） 4. **通货膨胀**： - 猪肉平均批发价（利好） - 海南旅游消费价格总指数（利好） - 布伦特原油现货价（利好） - 煤炭价格（利好） - 螺纹钢价格（利好） 5. **出口**： - 韩国出口金额同比（利好） ### 利空指标 1. **工业生产**： - 重点企业日均粗钢产量（利空） - 焦化企业开工率（利空） - 全国高炉开工率（利空） - 聚氯乙烯开工率（利空） - 纯碱开工率（利空） - 30大中城市商品房成交面积（利空） - 100大中城市成交土地占地面积（利空） - 石油沥青装置开工率（利空） - 水泥发运率（利空） 2. **消费**： - 整车货运流量指数（利空） - 邮政快递揽投量（利空） - 中国轻纺城成交量（利空） - 互联网搜索指数：失业金领取条件（利空） - 电影票房（利空） - 观影人次（利空） - 乘用车零售与批发销量（利空） 3. **通货膨胀**： - 农产品批发价格200指数（利空） - 28种重点监测蔬菜平均批发价（利空） - 7种重点监测水果平均批发价（利空） - 义乌中国小商品总价格指数（利空） 4. **出口**： - 波罗的海干散货指数（利空） - 中国出口集装箱运价指数（利空） - 上海出口集装箱运价指数（利空） - 美国周度经济指数（利空） --- ## 利率同步指标 | 序号 | 指标名称 | 单位 | 更新频率 | 最新值 | 上期值 | 定性判断 | 与利率关系 | |------|----------------------------------------|------|----------|--------|--------|----------|------------| | 1 | 挖掘机销量同比（6MMA） | % | 月 | 20.2 | 19.0 | 利空 | 正向 | | 2 | 水泥价格同比 | % | 日 | 18.7 | 17.7 | 利空 | 正向 | | 3 | 重点企业粗钢产量同比（6MMA） | % | 旬 | 3.94 | 3.86 | 利空 | 正向 | | 4 | 土地出让收入同比 | % | 月 | -15.9 | -15.7 | 利好 | 正向 | | 5 | 铁矿石港口库存 | 亿吨 | 周 | 1.36 | 1.39 | 利好 | 正向 | | 6 | PMI同比 | % | 月 | -2.0 | -1.7 | 利好 | 正向 | | 7 | 信用周期 | % | 月 | 2.6 | 0.9 | 利好 | 负向 | | 8 | 票据融资 | 万亿 | 月 | 14.2 | 14.4 | 利空 | 负向 | | 9 | 美元指数 | 1973年3月=100 | 日 | 99.3 | 99.5 | 利空 | 负向 | | 10 | 铜金比 | / | 日 | 14.4 | 14.2 | 利空 | 正向 | --- ## 风险提示 - 数据统计存在抽样误差，可能与实际数据存在偏差。 --- ## 特别声明 - 本报告为国金证券股份有限公司所有，未经授权不得复制、转发、转载等。 - 报告内容基于公开资料，不保证其准确性和完整性。 - 报告仅供参考，不构成投资建议，使用需谨慎。 --- ## 联系方式 ### 上海 - 电话：021-80234211 - 邮箱：researchsh@gjzq.com.cn - 邮编：201204 - 地址：上海浦东新区芳甸路1088号紫竹国际大厦5楼 ### 北京 - 电话：010-85950438 - 邮箱：researchbj@gjzq.com.cn - 邮编：100005 - 地址：北京市东城区建内大街26号新闻大厦8层南侧 ### 深圳 - 电话：0755-86695353 - 邮箱：researchsz@gjzq.com.cn - 邮编：518000 - 地址：深圳市福田区金田路2028号皇岗商务中心18楼1806 --- ## 附加信息 - 【小程序】国金证券研究服务 - 【公众号】国金证券研究