20230515-国盛证券-安克创新-300866.SZ-AI助力降本增效_业绩增厚可期_3页_556kb

安克创新（300866SZ）公司点评总结

事件：

• 2022年公司收入、利润同比增长，新品类、多渠道持续推进。
• 2023Q1业绩延续向上趋势，降本增效稳步推进。
• 储能产品实现销售收入约5亿元，同比增超250%，计划2023年拓展家庭储能市场。
• 耳机产品强化差异化竞争，实现品类快速增长。
• 清洁产品业务表现优异，3D打印等创新业务持续孵化。

核心业务进展：

1. 充电产品：
   • 2022年推出阳台光伏产品，储能类产品销售收入同比+超250%。
   • 2023年推出更多容量段产品，目标拓展家庭储能市场。
2. 耳机产品：
   • 推进运营商精细化运营，下半年实现品类快速增长。
3. 智新业务：
   • 旗舰产品上线，如eufy X9pro、MACH无线蒸汽洗地机，清洁效率显著提升。
   • AI与亚马逊云合作，利用Amazon SageMaker优化产品规划、质量及销售策略，智能广告投放效率提升30%。

降本增效情况：

• 2023Q1毛利率41.54%，同比提升3.38个百分点，环比提升3.1个百分点。
• 存货减值减少、汇率及海运费用下降共同推动盈利能力提升。
• 投放效率提升30%，降低人工运营成本。

投资建议：

• 国盛证券维持“买入”评级，目标价85元。
• 预计2023-2025年归母净利润分别为135亿、157亿、176亿元。
• 当前PE为21倍，PE目标分别为18、16倍。

风险提示：

• 产品研发或下游子品类发展不及预期。
• 渠道议价能力下降或费用上升。
• 国内外宏观经济风险。
• 人才及组织变动风险。

财务数据（单位：百万元）

结论：
安克创新在产品品类扩展、AI赋能及降本增效等方面表现积极，公司业绩稳定增长且估值尚可，维持“买入”评级。