20250608-招商期货-股指期货周度报告_关注市场风险偏好能否回升_9页_739kb

报告摘要

策略报告总结（2025年6月8日）

核心内容

本周A股市场整体表现强势，各主要指数涨跌幅分布为：上证综指 > 科创50 > 深证成指 > 创业板指，中证1000 > 中证500 > 沪深300 > 上证50。市场板块轮动明显，通信、有色金属、电子板块涨幅居前，而家用电器、食品饮料、交通运输板块跌幅较大。融资净买入额为102.9亿元，显示资金持续回流。

从估值角度看，上证50指数PE为10.9（近二年分位数81.7%），沪深300指数PE为12.6（近二年分位数64.8%），中证500指数PE为29.1（近二年分位数96.6%），中证1000指数PE为40.1（近二年分位数87.2%）。风险溢价率分别为7.5%、6.3%、1.8%、0.8%，显示IF合约性价比较高，值得逢低配置。

主要观点

市场表现：A股市场本周强势上涨，但大小盘指数之间的共振减弱，科创50与其他指数相关性较低。
风险偏好：市场风险偏好回升是关键关注点，中美贸易关系缓和及AI热度上升可能推动市场情绪改善。
基差分析：IM、IC、IF、IH次月合约基差分别为146.64、107.08、55.98与46.05点，基差年化收益率均为负，三年期历史分位数较低，期-现价差处于低位。
流动性：央行净回笼6,717亿元，场内流动性收缩，SHIBOR利率多数下行，但1年期利率略有回升。
经济数据：5月PMI反弹至49.5，但价格分项未回暖，生产经营活动预期未回升至3月水平，非制造业PMI仍偏低，需关注新型政策性金融工具的进展。

关键信息

指数表现

指数	周涨跌幅	涨跌点数	收盘价	日均成交量（万）	成交量环比
上证综指	1.1%	37.9	3,385.4	46,653,056	12.1%
深证成指	1.4%	143.1	10,183.7	71,767,927	10.0%
创业板指	2.3%	46.2	2,039.4	32,989,200	12.8%
科创50	1.5%	14.6	991.6	2,013,581	21.7%
上证50	0.4%	10.2	2,688.9	5,453,786	2.7%
沪深300	0.9%	33.8	3,874.0	21,807,574	13.7%
中证500	1.6%	91.0	5,762.1	15,832,607	20.2%
中证1000	2.1%	126.3	6,152.8	24,498,441	18.0%

指数相关性

指数	上证综指	深证成指	创业板指	科创50	上证50	沪深300	中证500	中证1000
上证综指	1.00	-	-	-	-	-	-	-
深证成指	0.93	1.00	-	-	-	-	-	-
创业板指	0.95	0.99	1.00	-	-	-	-	-
科创50	-0.27	-0.00	-0.11	1.00	-	-	-	-
上证50	0.90	0.85	0.88	-0.28	1.00	-	-	-
沪深300	0.96	0.94	0.97	-0.23	0.97	1.00	-	-
中证500	0.82	0.92	0.88	0.24	0.61	0.77	1.00	-
中证1000	0.85	0.91	0.88	0.14	0.61	0.77	0.98	1.00