20230106-国投安信期货-菜系日报_7页

操作评级总结

核心内容

本报告分析了国内与国际菜系期货市场的近期走势及市场趋势判断。整体来看，国内菜系期货市场呈现弱势，主要受外盘油籽价格回落影响，同时国内菜粕与菜油库存偏低，但考虑到进口预期，上半年供需格局或将趋于宽松，驱动菜油与其他油脂价差缩窄。策略上，建议短期延续偏空思路。

主要观点

国内市场表现

• 菜粕：国内菜粕期货近期走势偏弱，多个合约出现下跌。
• 菜油：国内菜油期货同样呈现下跌趋势，市场整体偏空。
• 库存情况：国内菜粕与菜油库存保持偏低水平。
• 进口预期：考虑到菜籽进口预期，国内菜系产成品上半年将面临供需宽松局面。
• 价差趋势：菜油与其他油脂之间的价差预计缩窄。

国际市场表现

• 美豆：受南美干旱炒作影响，美豆价格在阶段性高位面临压力。
• 加拿大菜籽：面临较强的出口诉求，期价整体偏空。
• 欧盟菜籽：由于对乌克兰、澳大利亚菜籽进口较多，欧盟市场保持宽松格局。
• 汇率影响：加元与欧元兑人民币汇率波动，可能间接影响菜籽价格。

市场趋势判断

• 菜粕：当前趋势判断为偏空，市场可操作性较弱。
• 菜油：当前趋势判断为偏空，市场可操作性较弱。
• 价差分析：菜粕与菜油不同合约之间的价差变化反映了市场供需及预期。

关键信息

表格数据概览

• 表1：国内菜系期货行情

  • RM301.CZC 收盘价：3490，涨跌值：270，涨跌幅：8.39%
  • RM305.CZC 收盘价：3140，涨跌值：-18，涨跌幅：-0.57%
  • RM309.CZC 收盘价：3133，涨跌值：-7，涨跌幅：-0.22%
  • 01301.CZC 收盘价：10974，涨跌值：-162，涨跌幅：-1.45%
  • 01305.CZC 收盘价：10401，涨跌值：-41，涨跌幅：-0.39%
  • 01309.CZC 收盘价：10284，涨跌值：-30，涨跌幅：-0.29%

• 表2：国外菜籽期货行情

  • 加元兑人民币：5.0795，涨跌值：0，涨跌幅：0.05%
  • 加籽2303：865.3，涨跌值：-4，涨跌幅：-0.43%
  • 加籽2305：862.6，涨跌值：-4，涨跌幅：-0.45%
  • 加籽2307：862，涨跌值：-4，涨跌幅：-0.44%
  • 欧元兑人民币：7.2489，涨跌值：0，涨跌幅：0.01%
  • 欧籽2302：583，涨跌值：-7，涨跌幅：-1.10%
  • 欧籽2305：587.75，涨跌值：-5，涨跌幅：-0.80%
  • 欧籽2308：587.25，涨跌值：-4，涨跌幅：-0.68%

• 表3：现货市场行情

  • 菜粕-均价：3318，涨跌值：-37，涨跌幅：-1.10%
  • 菜油-均价：12490，涨跌值：-240，涨跌幅：-1.89%

图表趋势分析

• 图1-3：菜粕与菜油期货合约的季节性走势，整体偏空。
• 图4-18：不同合约之间的价差变化，显示市场对供需的预期。
• 图20-23：菜系油粕比走势，反映市场对油脂与粕类价格关系的判断。

星级说明

• 红色星级：代表预判趋势性上涨。
• 绿色星级：代表预判趋势性下跌。
• 一颗星：偏多/空，趋势明确但操作性不强。
• 两颗星：持多/空，趋势明确且行情正在发酵。
• 三颗星：趋势更加明确，具备较好的投资机会。
• 白星：短期趋势均衡，操作性差，建议观望。

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