20180926-上海证券报-上海证券报总第8304期今日156版_6页_2mb

文档内容总结

核心内容

本文档是一份综合性金融财经报告，涵盖了中国债券市场开放、楼市与股市动态、5G技术应用前景、人民币汇率波动、国际油价对经济的影响、银行股与外资动向、证券类信托规模变化、债券基金风险控制、期权策略指数介绍以及A股市场中年逾古稀的董事长群体等多个方面。整体内容聚焦于金融市场改革、政策影响、行业趋势与投资策略等。

主要观点与关键信息

一、债券市场开放与制度完善

• 中国人民银行和财政部联合发布《全国银行间债券市场境外机构债券发行管理暂行办法》，进一步规范境外机构在境内发行债券的流程。
• 《办法》明确了境外机构发债条件、申请程序及信息披露、资金管理等方面的要求，标志着中国债券市场与国际接轨。
• 原《国际开发机构人民币债券发行管理暂行办法》正式废止，表明制度优化和市场化进程加快。

二、楼市与股市表现

• 房地产市场“金九”“银十”未能如期而至，成交量趋于理性，部分城市房价回归平稳。
• A股市场进入调整期，但部分板块如银行股表现较好，北上资金持续增持，市场估值处于低位。
• 证券类信托因A股市场疲弱而规模缩水，阳光私募基金仓位下降，但仍有机构看好四季度的“吃饭行情”。

三、5G技术应用前景广阔

• 中国5G技术研发试验第三阶段测试基本完成，技术商业化进程加快。
• 5G将带来数万亿元的产业链商机，2030年预计直接与间接产出达6.3万亿和10.6万亿。
• 高通与大唐移动完成5G新空口互操作性测试，表明5G产业链技术成熟。

四、人民币汇率与美联储加息预期

• 在岸人民币汇率因美联储加息预期和市场情绪波动出现短期下跌，但整体趋势稳定。
• 人民币汇率的波动性增强，但市场已部分消化美联储加息预期，短期内对汇率影响不大。
• 中信证券认为，人民币汇率在政策调节下将趋于平稳。

五、国际油价上涨与经济影响

• 国际油价上涨，尤其是美国对伊朗制裁预期，可能推动油价上涨至100美元。
• 油价上涨对全球经济影响较大，但尚未达到引发危机的程度。
• 中国作为最大原油进口国，需积极应对油价波动带来的影响。

六、银行股与外资动向

• 银行股因估值低、分红稳定，成为外资偏爱对象。
• 北上资金持续增持银行股，尤其是头部银行。
• 长沙银行董事长朱玉国提出“要做中国最快乐的银行”，强调金融服务与客户价值。

七、债券市场风险与监管

• 债券违约数量增加，市场风险意识提升，监管机构加强流动性、信用评级与估值管理。
• 债券基金因“踩雷”导致净值下跌，监管强调信用风险甄别与评级能力提升。
• 债券市场正在从宏观研究转向宏观与微观结合的精细化研究。

八、期权策略与市场表现

• CBOE推出BuyWrite指数，反映备兑开仓策略在不同市场环境下的表现。
• BuyWrite指数在市场下行时表现优于标普500，但在市场上涨时表现落后。
• 该策略适用于小幅波动市场，需根据行权价选择不同期权。

九、A股市场中的“70后”董事长

• A股市场有90位董事长年龄超过70岁，其中3人年过80。
• 这些董事长大多白手起家，带领企业成功上市后仍活跃在一线，展现“老当益壮”的精神。
• 他们普遍具有较高学历，为企业发展提供知识支持，体现了“知识就是力量”的理念。

十、乐视网与再升科技的股权纠纷

• 乐视网澄清贾跃亭仍是公司实控人，孙宏斌未有增持计划。
• 再升科技实控人郭茂主动冻结部分股份，防止公司资产被司法保全，保护公司利益。

结构清晰要点

• 债券市场开放：制度完善，境外机构发债更加规范。
• 楼市与股市动态：市场进入“买方市场”，A股调整，北上资金增持。
• 5G技术应用：技术成熟，产业链商机巨大。
• 人民币汇率波动：受美联储加息预期影响，但市场已部分消化。
• 国际油价上涨：可能影响全球经济，但尚未引发危机。
• 银行股与外资动向：估值低、分红稳定，吸引外资增持。
• 债券市场风险：违约频发，监管加强信用风险评估。
• 期权策略分析：BuyWrite指数表现与市场波动密切相关。
• “70后”董事长现象：高龄企业家继续引领企业成长，学历高、能力强。
• 上市公司股权纠纷：乐视网与再升科技涉及多起法律纠纷，影响市场信心。