深度报告-20220509-国盛证券-美容护理_巨子生物_重组胶原蛋白第一股_35页_2mb

报告摘要

巨子生物重组胶原蛋白第一股总结

公司简介

巨子生物成立于2000年，是中国基于生物活性成分的专业皮肤护理产品行业的先行者和领军者，专注于重组胶原蛋白及稀有人参皂苷产品的研发、生产与销售。公司拥有八大品牌，产品组合共105项SKU，涵盖功效性护肤品、医用敷料和功能性食品三大领域。2019-2021年公司收入分别为9.57亿元、11.91亿元和15.53亿元，净利润分别为5.75亿元、8.27亿元和8.28亿元，呈现稳健增长态势。

行业概况

专业皮肤护理市场预计在2027年达到3097亿元，年复合增长率（CAGR）为32.5%。
重组胶原蛋白是增速最快的细分市场，2021年市场规模为94亿元（CAGR=67.5%），预计2027年将达到901亿元（CAGR=44.3%）。
医用敷料市场集中度较低，CR5为26.5%，而功效性护肤品市场集中度较高，CR5为67.5%。

竞争优势

品牌及产品优势：
- 科技美学品牌形象专业，技术赋能产品。
- 可复美和可丽金是核心品牌，其中可复美是2021年天猫及京东平台上最畅销的医用敷料。
- 产品线覆盖广泛，包括功效性护肤品、医用敷料和功能性食品。
研发技术优势：
- 全球最早实现重组胶原蛋白量产的企业。
- 中国首家实现五种高纯度稀有人参皂苷大规模生产的公司。
- 截至2022年4月，公司拥有85款在研产品，研发团队专业且经验丰富。
渠道及营销优势：
- 实施“医疗机构+大众消费者”双轨销售策略，覆盖1000多家公立医院、约1700家私立医院及约300个连锁药房品牌。
- 线上DTC渠道发展迅速，2019-2021年线上DTC收入分别为1.56亿元、2.74亿元和5.74亿元，CAGR达91.71%。
- 线上营销成效显著，2021年天猫618购物节期间，可复美品牌旗舰店访问量逾500万人次，零售额达7000万元，同比增长超300%。
供应链优势：
- 拥有高效的制造平台，实现高质量、大规模生产及成本优势。
- 原料采购集中度下降，与供应商关系稳定，客户集中度亦逐步降低。

未来规划

扩展产品组合：
- 持续开发多元化产品，包括骨修复材料、可吸收生物膜等生物医用材料，以及新型功能性食品和特殊医学用途配方食品。
- 加强与学术机构及医疗机构的合作，推动生物活性成分的研究与应用。
拓展销售渠道：
- 重点发展DTC线上直销渠道，提升品牌知名度。
- 通过科学及知识驱动的营销活动，增强消费者对产品的认知。
产能扩张：
- 扩大现有生产设施，提升重组胶原蛋白及功效性护肤品产能。
- 建设三个新生产工厂，预计2024年投产，设计产能包括500万件功能性食品及特殊医学用途配方食品、超1亿件医美产品及生物医用材料、267.8吨稀有人参皂苷。
- 总投资额约为人民币14.81亿元，旨在提升产能，支持新产品线发展。