20240305-国联证券-美容护理行业专题研究_如何看待重组胶原蛋白在美容护理领域的应用__13页

总结

重组胶原蛋白在美容护理领域的应用

1. 行业概况

   • 重组胶原蛋白是高景气、高壁垒的优质赛道，市场2017-2021年以630%的复合增速增至108亿元，细分领域中医用敷料与功效性护肤品增速最快。
   • 医美注射市场方面，2024年重组胶原蛋白Ⅲ类械产品供给预计增加，短期聚焦浅层抗衰，未来在医美填充与医疗领域的渗透率有望加速。

2. 材料性能与优势

   • 重组胶原蛋白具备即时填充与远期再生效果，优于现有注射材料（玻尿酸、动物源胶原蛋白等），安全性高且无排异反应。
   • 技术进步（如交联技术、梯度分子量）推动其在医美领域的远期应用潜力。

3. 医美市场发展

   • 细分市场以浅层抗衰为主，2024年产品供给增加，头部企业如锦波生物（薇旖美）先发优势明显，产品线逐步拓展。
   • 成本下降与技术创新将进一步扩大市场份额。

4. 美妆领域发展趋势

   • 成分热度：重组胶原蛋白成分目前处于概念普及期，龙头品牌（欧莱雅、珀莱雅）加速布局，渗透率有望提升。
   • 关键驱动力：
     • 型别拓展：如XVII型在抗衰老、创伤修复等领域应用潜力大（珀莱雅面霜、多款国货美妆）。
     • 原料升级：重组人胶原蛋白产业化能力提升，成本优化加速商业化。
     • 科学传播：行业重视破解“智商税”认知，如巨子生物公开透皮吸收/抗皱功效数据。

5. 投资建议与风险提示

   • 建议关注企业：重组胶原蛋白产业链龙头（巨子生物、锦波生物、创健医疗）及国货美妆（丸美股份、华熙生物）。
   • 风险因素：宏观经济放缓、监管超预期、产品获批进度及医疗风险。

核心数据与趋势

• 市场规模：2017-2021年均复合增长率630%，2021年达108亿元；预计未来5年功效性护肤品、医用敷料领域增速保持500%+。
• 技术突破：锦波生物推出3/17型胶原蛋白，创健医疗实现重组人胶原蛋白产业化，巨子生物验证透皮吸收特性。
• 资本动向：2023-2024年投融资加速，头部企业与美妆龙头加速合作，原料端产能扩张明显。