20250928-中国银河-策略周报_节前短期波动加大_不改市场向好趋势_11页_10mb

A股市场策略周报总结

核心观点

本周A股震荡上行，全A指数微涨0.25%；科创50领涨，涨幅达6.47%；市场结构突出，热点集中在半导体、新能源、有色金属等领域。尽管短期波动加大，但市场向好趋势未变，政策预期升温或推动市场风险偏好回暖。

一、行情回顾

1. 指数表现

   • 创新高：科创50领涨6.47%，创业板指涨1.96%；科创50领涨，市场结构突显。
   • 分化明显：大盘风格占优（沪深300涨1.07%），中小盘表现偏弱（中证1000跌0.55%）；成长、周期风格强于消费。
   • 行业表现：科技（电力设备、电子、有色金属等）领涨；社会服务、商贸零售等消费领域跌幅居前。

2. 资金流向

   • 整体活跃度下降，日均成交额环比减2047亿元，换手率下降0.35个百分点。
   • 北向资金日均成交额环比减204亿元，融资余额回升461亿元。
   • 新发基金偏权益类，份额占比65.76%。

二、投资展望

1. 政策窗口

   • 10月二十届四中全会或聚焦“十五五”规划，利好政策预期。
   • 流动性支撑仍在，两融余额上行，美联储降息提供宽松环境。

2. 配置方向

   • 新质生产力：科技自主可控，关注技术壁垒高的企业。
   • 反内卷：政策抑制恶性竞争，推动优质企业溢价修复。
   • 大消费：扩内需政策催化，新消费板块机会显现。
   • “两重”领域：基建项目推进，带动相关产业链发展。

三、风险提示

• 国内政策不确定性、地缘风险、市场情绪波动等仍存隐患。