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豆粕与豆一市场周度总结（2024年03月17日）

一、核心内容概述

2024年3月11日至15日期间，豆粕与豆一期货价格均呈现偏强震荡走势，但需警惕冲高回落的风险。分析师吴光静指出，市场受成本支撑、政策因素及周边市场情绪影响，整体偏强，但短期波动风险依然存在。

二、国际大豆市场分析

1. 美豆市场

• 出口装船量：周环比下降33%，2023/24年度累计出口装船量同比降幅约19%。
• 对中国出口：周度装船量约40万吨，累计装船量约2151万吨，同比下降约717万吨。
• 净销售量：当前年度周度净销售约26万吨，处于预估区间（25～80万吨）的低端。
• 基差：美国大豆FOB基差报价下降，显示市场预期有所调整。

2. 巴西大豆市场

• 收获进度：截至3月7日，收获进度约55%，较前一周提升7%，但略低于去年同期（53%）。
• 基差回落：巴西大豆FOB基差报价下降，3月14日4月基差报价为-50.5美分/蒲，较前一周下降。
• 天气影响：3月中下旬，巴西产区降水偏多、气温偏高，有利于大豆生长。

3. 阿根廷大豆市场

• 种植与收获：阿根廷大豆种植率已达到100%，3月底至4月初将逐步进入收获季节。
• 降水与气温：3月16日至20日降水略偏少，气温偏高；3月21日至23日降水偏少，气温偏低，对收获进度可能产生一定影响。

三、国内豆粕市场分析

1. 现货市场

• 成交与提货：豆粕成交量与提货量周环比均下降，日均成交量约27万吨，提货量约15.5万吨。
• 基差：张家港豆粕基差周环比上升，周均值约213元/吨，显示期货价格高于现货。

2. 压榨与库存

• 压榨量：国内大豆周度压榨量约164万吨，开机率约47%，较前一周下降。
• 库存：豆粕库存周环比微降约2%，但同比仍上升约3%。

3. 政策因素

• 进口大豆抛储：国家粮食交易中心3月19日启动进口大豆竞价销售，数量为22.6万吨，预计对市场情绪有一定支撑，但实际影响尚待观察。

四、国内豆一市场分析

1. 现货价格

• 价格走势：豆一价格延续弱势，东北地区新季大豆收购价在4600～4720元/吨，部分下跌20～60元/吨；关内地区价格在4900～5320元/吨，部分持平或下跌。
• 销区市场：销区需求平淡，终端豆制品消费不旺，受蔬菜和肉蛋禽供给充足影响。

2. 九三收购进展

• 收购情况：九三集团持续增加收购库点，截至3月15日已有21个库点同时收购，周内新增4个。
• 收购价格：蛋白含量≤37%的大豆收购价为4420～4500元/吨，带动基层现货购销活跃度提升。
• 农户售粮：基层农户售粮积极性提高，各类豆源消耗速度加快。

五、市场展望与操作建议

1. 市场趋势

• 豆粕：预计下周偏强震荡，受成本支撑、压榨量偏低及周边市场多头氛围影响。
• 豆一：九三收购持续，市场对部分产区有收储预期，支撑价格偏强震荡。

2. 操作建议

• 套保者：若期价进一步高于现货价格，可考虑逢高择机卖出套保。
• 其他投资者：需警惕冲高回落风险，建议谨慎操作，控制仓位。

六、关键数据汇总

七、风险提示

• 冲高回落风险：豆粕与豆一期货价格虽偏强，但需警惕短期回调。
• 天气与收储预期：阿根廷和巴西产区天气变化可能影响大豆产量与收储节奏。
• 市场情绪波动：周边市场氛围及政策因素可能对价格产生短期扰动。

免责声明：本报告仅供专业投资者参考，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。