20250806-国泰期货-豆粕_隔夜美豆冲高回落_连粕跟随回落_豆一_跟随豆类_回落震荡_3页_566kb

豆粕与豆一期货研究报告摘要

交易品种： 豆粕 (M2509/M2601/M2605)，豆一 (A2509)
分析师： 吴光静 香港编号Z0011992
数据来源： 文华财经、卓创、汇易、国泰君安期货研究

核心观点：
周二，CBOT大豆主力合约（11月合约）小幅收跌。主要因美国中西部作物状况良好，处于五年同期最好水平，但中国的需求力度持续低于预期，市场承压。

当日关键数据与变动：

• CBOT大豆期货日内震荡下行。美国农业部报告优良率为69%，创五年同期新高。
• 中国需求疲软仍是核心因素，除非有实质采购证据，否则美国大豆价格难以上涨。
• 连粕（国内豆粕期货主力合约）跟随美豆走势整体呈现回落趋势，震荡为主。
• 豆一（国内豆一期货主力合约）表现与豆类品种趋同，维持震荡格局。

趋势强度：
豆粕主力合约（M2509/M2601/M2605）日盘波动率导致趋势强度显示为中性（强度值0）。

主要数据：

• 连豆一主力2509合约：结算价3023元/吨，日内下跌0.07%。
• 连豆粕主力2509合约：结算价2848元/吨，明日（夜盘）夜盘暂无数据。
• CBOT大豆11月合约：结算价990.5美分/蒲式耳，当日下跌4.0美分（或-0.40%）。

未来展望：
供需格局强调需求端的不确定性。中国通常在特定季节采购，但目前未见明确信号。美豆健康状况良好可能支持在采购确认前的市场微幅反弹，但需关注中远期采购动态。短线趋势显示市场还在调整区间内震荡。数据来源显示库存数据为周频，现货基差需结合时点判断。