20260712-华泰期货-农产品周报_美豆产区天气扰动_豆粕价格偏强震荡_11页_2mb

文档总结

核心内容

本文档主要分析了2026年7月第27周豆粕、菜粕、玉米及玉米淀粉市场的价格走势、供需情况及市场策略。重点围绕天气变化、出口数据、库存水平、压榨量及消费量等方面展开，旨在为市场参与者提供行情判断与投资建议。

豆粕市场分析

主要观点

• 价格走势：豆粕期货与现货价格均出现上涨，期货价格2609合约上涨2.94%，现货价格在多个地区上涨70元/吨。
• 期货数据：豆粕2609合约上周收盘价为3049元/吨，环比上涨87元/吨。
• 现货数据：天津、江苏、广东地区豆粕现货价格分别为2980元/吨、2870元/吨、2860元/吨，现货基差均有所下跌。
• 供应情况：
  • 国内油厂大豆到港量为263.9万吨，压榨量224.94万吨，开机率61.94%。
  • 全国油厂大豆库存增至778.1万吨，增幅4.14%，同比增加22.27%。
  • 豆粕库存小幅下降至72.47万吨，同比减少11.88%。
• 市场动态：
  • 国内豆粕成交147.24万吨，环比增加30.26万吨。
  • 现货成交27.94万吨，远月基差成交119.30万吨。
  • 提货量105.25万吨，环比增加4.31万吨。
• 国际动态：
  • 美国大豆优良率64%，低于市场预期66%。
  • 阿根廷二季大豆收割进度97.8%，接近尾声。
  • 美国大豆出口销售净增5.4万吨，出口装船量增加至57.5万吨。
• 策略与风险：
  • 市场策略为“谨慎偏强”。
  • 风险因素主要为美豆产区天气变化。

菜粕市场分析

主要观点

• 价格走势：菜粕期货价格2609合约上涨3.01%，现货价格在福建地区上涨50元/吨。
• 期货数据：菜粕2609合约上周收盘价为2325元/吨，环比上涨68元/吨。
• 现货数据：福建地区菜粕现货价格2290元/吨，现货基差M09-35，环比下跌18。
• 供应情况：
  • 沿海油厂菜籽压榨量13.14万吨，较上周减少0.46万吨。
  • 菜粕产量7.49万吨，较上期减少0.26万吨。
  • 菜粕提货量8.15万吨，较上期增加0.69万吨。
• 库存与消费：
  • 菜粕期末库存、沿海油厂库存及进口菜粕库存均有所变化，但整体库存水平仍偏高。
  • 菜粕进口数量及消费量有所波动，需关注后续变化。
• 策略与风险：
  • 市场策略同样为“谨慎偏强”。
  • 风险因素主要为菜粕供应变化及进口情况。

玉米市场分析

主要观点

• 价格走势：玉米期货小幅上涨，淀粉期货小幅下跌。
• 期货数据：玉米2609合约上涨0.26%，淀粉2609合约下跌0.3%。
• 现货数据：
  • 鲅鱼圈港玉米现货价格2350元/吨，较上周下跌10元/吨。
  • 吉林玉米淀粉现货价格2850元/吨，与上周持平。
• 供应情况：
  • 5月玉米进口量5.84万吨，环比增长20%，同比大幅下降69%。
  • 国内玉米售粮进度有所放缓，市场购销氛围清淡。
• 需求情况：
  • 饲料企业减少玉米采购，增加小麦、政策性稻谷等替代品使用。
  • 深加工企业进入检修周期，原料采购节奏放缓。
• 库存与产量：
  • 全国玉米库存保持高位，玉米淀粉库存小幅上升。
  • 玉米淀粉产量及加工量略有增长，开工率稳定。
• 策略与风险：
  • 市场策略为“谨慎偏强”。
  • 风险因素主要为新季玉米生长情况及天气变化。

玉米淀粉市场分析

主要观点

• 价格走势：玉米淀粉期货价格小幅上涨，现货价格稳定。
• 供应情况：
  • 玉米淀粉产量33.3万吨，较上周增加0.34万吨。
  • 开工率60.87%，环比提升0.62%。
• 库存与需求：
  • 淀粉企业库存增至118.1万吨，周增幅1.72%。
  • 淀粉提货量有所增长，但工业消费增量有限。
• 利润情况：
  • 吉林玉米淀粉对冲副产品利润17元/吨，山东亏损扩大至-134元/吨。

关键信息汇总

图表说明

文档附有30张图表，涵盖以下内容：

• 豆粕与菜粕现货均价、期货价格
• 玉米与玉米淀粉现货均价、期货价格
• 油厂压榨量、豆粕产量与成交量
• 豆粕库存、进口数量
• 菜粕产量、提货量、库存及进口情况
• 玉米消耗量、售粮进度、进口数量
• 玉米淀粉产量、加工量、开工率及库存

图表资料来源为钢联数据与华泰期货研究院，用于辅助市场分析。

本期分析研究员

• 邓绍瑞（从业资格号：F3047125，投资咨询号：Z0015474）
• 李馨（从业资格号：F03120775，投资咨询号：Z0019724）
• 白旭宇（从业资格号：F03114139，投资咨询号：Z0023055）
• 薛钧元（从业资格号：F03114096，投资咨询号：Z0023045）

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