20130902-华融证券-华融证券晨会报告_13页_1mb

市场研究部证券研究报告总结

核心内容概述

本报告由华融证券市场研究部发布，主要分析了2013年9月2日国内市场与海外市场的表现，以及相关财经要闻和行业动态。报告指出，A股市场在稳增长政策和宏观经济改善的推动下整体上行，但受政策不确定性、QE退出预期和中东局势等因素影响，市场仍呈现震荡上行趋势。同时，光伏行业迎来政策利好，装机容量有望大幅增长，带动行业景气度回升。

主要观点

国内市场表现

• 整体走势：上证综指短期继续震荡上行，全月累计上涨5.25%，实现连续两个月上涨。
• 板块表现：
  • 权重板块：交通运输、商贸零售、房地产等低估值板块涨幅较大，带动大盘上涨。
  • 成长股：因跷跷板效应出现回调，创业板指下跌3.36%。
  • 风格指数：中证100微涨，中证500和中证800小幅下跌。
• 估值变化：沪深300估值下降，但指数上涨，显示盈利改善。
• 操作建议：建议关注大消费行业板块，如汽车、商贸零售、餐饮旅游；增加低估值板块配置；关注自贸区、金融改革、智慧城市、高端装备制造、智能电网等概念。

海外市场综述

• 主要股指表现：8月全球主要股指多数下跌，道指跌4.55%，标普500、英国富时100、德国DAX等指数跌幅均超过3%。
• 外汇市场：美元指数微涨0.09%，欧元/美元微跌0.17%。
• 大宗商品：黄金、铜、铝等价格下跌，小麦、玉米小幅波动。

财经要闻

• 国资委主任蒋洁敏被调查：显示国企反腐力度加大，可能影响油气开发相关上市公司。
• 习近平考察辽宁沈飞集团：强调全面振兴东北老工业基地，推动创新和产业升级。
• 8月制造业PMI创年内新高：达到51.0%，显示制造业需求增加，经济企稳回升。
• 三大光伏新政发布：提高地面电站和分布式光伏的电价补贴，推动行业全面满产，预计2013年装机容量将达8.5GW，2014年有望突破10GW。

关键信息

经济基本面

• 8月制造业PMI指数为51.0%，较7月上升0.7个百分点，为年内新高。
• 新订单、新出口订单等主要分项指数均上升，显示制造业需求增强。
• 小微企业PMI仍低于临界点，反映其复苏较慢。

光伏行业分析

• 国家出台三项扶持政策，提高电价补贴标准，促进光伏行业发展。
• 2013年光伏装机容量有望增长88%，达到8.5GW，2014年预计突破10GW。
• 分布式光伏占比有望提升，国家补贴标准提高至0.42元/度，部分省份再叠加地方补贴。

驱动因素

• 国内因素：宏观经济向好，稳增长政策推动市场情绪回暖。
• 事件因素：光大证券“816”乌龙事件和中石油反腐事件对市场有一定压制作用。
• 国际因素：QE退出预期和中东局势对市场情绪产生影响。

技术分析

• 沪指在2100点附近震荡，20日均线获得支撑，5日和10日均线保持上行趋势。

后市研判

• 短期内市场仍将震荡上行，呈现结构性特征。
• 成长股受跷跷板效应影响，可能继续调整。
• 中上游板块如煤炭、建材、机械等有所反弹。

投资建议

• 仓位建议：保持5成左右仓位。
• 行业建议：关注大消费行业，如汽车、商贸零售、餐饮旅游；增加低估值板块配置。
• 概念建议：关注自贸区、金融改革、智慧城市、高端装备制造、智能电网等。

投资评级定义

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• 本报告基于可靠信息，但不保证其准确性。
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