20241111-大越期货-PVC期货早报_25页

PVC期货早报摘要

市场概览

• 供应：2024年9月PVC产量环比增长0.24%至19407万吨；本周产能利用率78.08%，环比下降1.11个百分点。电石法产量环比增1.34%，乙烯法产量环比降0.866%。预计检修减弱将加剧供应压力。
• 需求：型管材开工率增幅有限，印度出口受反倾销税影响减弱，需求整体偏弱。
• 成本：电石成本趋强，乙烯法成本随原油震荡，总体支撑稳定。
• 基差：11月8日华东SG-5现货价5340元/吨，01合约基差-53元/吨，现货贴水。
• 库存：企业库存环比增0.86%，乙烯法厂库增幅最大。社会库存环比微增，厂家库存可用天数降至6.2天，偏空。
• 盘面：MA20向下，01合约收于MA20下方，偏空。
• 主力持仓：净空头，空增，偏空。

观点

• 利多：供应复产预期、成本支撑、部分出口利好。
• 利空：供应压力反弹、库存高位、内需疲软。
• 主要逻辑：供需总体压力强势，国内需求复苏不畅。
• 主要风险：内需政策落地程度、出口走势、原油走势、成本支撑变化。

操作建议

建议关注PVC2501合约在5343-5443元/吨区间操作。