20240110-大越期货-PVC期货早报_38页_1mb

PVC期货早报摘要（2024年1月10日）

1. 基本面分析

• 供应端：PVC产量环比大幅增长，电石法企业产量增加主要利多成本支撑，但受利润回吐影响；乙烯法受原油价格波动压制，供给有所下调。检修减少压力后，本周开工率预计回升，但总体供应压力仍强。
• 需求端：内需复苏乏力，内需订单疲软，但有阶段性节前备货支撑；出口需求因台塑报价下调承压；中长期需求预期偏弱，短期订单略有增长。

2. 成本支撑

• 电石供应紧张缓解可能性降低，成本支撑走弱；乙烯法成本受原油波动回落，利润下滑；双吨价差震荡下行，未来排产或有所减少；总体成本面偏空。

3. 库存情况

• 交易所仓单、社会库存处于高位，上游企业库存在减少，但社会库存持续增加；生产厂家库存可用天数有所增加，库存消耗缓慢，显示压力累积。

4. 盘面表现

• 期货主力合约价格低于均线多日，盘面偏空；基差结构显示现货贴水期货，反映市场对后市看跌。

5. 主力持仓

• 主力净空头，空头头寸增加，传导市场看空情绪。

6. 市场观点

• 利多因素：供应端阶段性减产，电石与乙烯成本存在支撑，检修减少助力供需缓和。
• 利空因素：供应压力反弹，库存维持高位，需求面整体疲软，内外需均承压。
• 总体判断：价格底部较稳，但预期上行空间有限；主要风险点包括相关政策落地、原油走势、以及乙炔成本支撑变化。

免责声明
本报告仅供参考，投资者据此操作风险自担，不作为任何投资建议。