策略专题：“十四五”助力资本市场腾飞，A股受益解析（附回测图）-20201011-粤开证券-15页_986kb

文档内容总结

核心内容

本报告主要分析了2020年10月市场走势、重要政策动向及投资策略，重点围绕“十四五”规划、新能源汽车产业发展、人民币汇率变化、上市公司质量提升以及A股市场走势等方面展开。

主要观点

• 重要会议预期：十九届五中全会即将召开，会议将研究制定“十四五”规划和2035年远景目标的建议，预计释放中长期利好，尤其是对资本市场制度建设和相关行业发展的支持。
• 政策利好：会议前市场情绪相对乐观，历史数据显示，会议召开前后一周A股市场上涨概率较高，建议投资者关注政策受益板块。
• 新能源汽车产业发展：国务院通过《新能源汽车产业发展规划》，推动产业有序发展，提升市场集中度和竞争力，利好龙头企业，建议关注新能源汽车产业链相关标的。
• 人民币汇率：人民币持续走强，主要受益于中国经济复苏、资产利差扩大、人民币国际化及金融市场开放，但短期升值空间有限，需关注海外经济复苏对汇率的影响。
• 上市公司质量提升：国务院发布《关于进一步提高上市公司质量的意见》，强调治理、退出机制和长期资金引入，预计推动资本市场良性发展。
• A股市场走势：A股三大指数本周震荡上扬，市场情绪回暖，经济复苏和政策利好支撑市场企稳回升，四季度有望出现翘尾行情。
• 投资配置主线：建议关注政策受益板块（军工、有色金属、新能源）、顺周期板块（水泥、航空、中游原材料）、三季报业绩改善的个股以及科技板块。

关键信息

一、月底重要会议前瞻及行情回顾

• 中央政治局于9月28日决定十九届五中全会于10月26日至29日召开，主要议程是研究“十四五”规划和2035年远景目标。
• 从历史数据看，会议召开前一周和当日上证指数上涨概率均为67%，之后一周为50%。
• “十四五”规划将推动国计民生行业深化改革，加强生态环境建设，重点发展清洁能源、国防军工、稀土等。
• 历届五中全会内容回顾显示，五中全会通常聚焦经济、制度建设等议题，对政策和市场有深远影响。

二、国常会通过《新能源汽车产业发展规划》，人民币汇率持续走强

• 9月PMI三大指数全线上涨，经济复苏延续，制造业和非制造业需求回暖。
• 人民币汇率近4个月升值逾6%，主要受中国经济复苏、资产利差扩大、人民币国际化等因素支撑。
• 国务院通过《新能源汽车产业发展规划》，引导产业有序发展，推动建立全国统一市场，预计龙头企业将受益，建议关注新能源汽车产业链。
• 上市公司数量持续增长，退市制度逐步完善，推动资本市场质量提升和结构优化。

三、大势研判：后市有望企稳回升

• A股三大指数本周震荡上扬，市场情绪回暖，流动性逐步恢复。
• 三季报预喜公司比例达42.07%，企业盈利改善对市场形成支撑。
• 建议关注四条主线：政策受益板块、顺周期板块、三季报业绩改善个股、科技板块。
• 风险提示包括经济超预期下行、政策推进不及预期、外围环境走弱等。

配置建议

• 政策受益板块：军工、有色金属、新能源等。
• 顺周期板块：水泥、航空、中游原材料、工业品等。
• 三季报业绩改善：关注业绩明显好转的个股及白马股。
• 科技板块：中长期看好，关注科技龙头及“十四五”受益标的。

风险提示

• 经济超预期下行
• 政策推进不及预期
• 外围环境超预期走弱

分析师信息

• 分析师：李兴
• 执业编号：S0300518100001
• 联系方式：
  • 电话：010-66235713
  • 邮箱：lixing@ykzq.com

公司信息

• 公司名称：粤开证券
• 业务资格：具备证券投资咨询业务资格
• 许可证编号：10485001

投资评级说明

• 股票投资评级：
  • 买入：相对大盘涨幅大于10%
  • 增持：相对大盘涨幅在5%~10%之间
  • 持有：相对大盘涨幅在-5%~5%之间
  • 减持：相对大盘涨幅小于-5%
• 行业投资评级：
  • 增持：行业整体回报高于基准指数5%以上
  • 中性：行业整体回报介于-5%与5%之间
  • 减持：行业整体回报低于基准指数5%以下

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