20210727-广州期货-棉花日评_纱线触及涨停_棉花冲高回落_3页_307kb

报告摘要

棉花日评总结

核心内容

本次棉花日评主要围绕棉花及棉纱期货市场走势、仓单变化、美国棉花生长情况、储备棉轮出结果以及市场分析总结等方面展开。整体来看，棉花及棉纱期货市场在近期出现显著波动，反映出市场对供需变化的敏感反应。

主要观点

棉花期货走势：7月27日，郑棉2109主力合约冲高回落，收于17475元/吨，涨幅2.25%。当日成交量为66.62万手，持仓量增加4365手至41.15万手。预计未来郑棉09合约将震荡整理，区间在16900-17700元/吨之间。
仓单变化：截至7月27日，棉花仓单为13960张，较前一交易日减少143张。2020/21年度有效预报为1063张，较前一交易日减少8张。两者合计总量为15023张，较前一交易日减少151张。
美棉生长情况：截至7月25日，美国棉花现蕾率为78%，低于去年同期的82%及近五年平均的83%；结铃率为37%，略慢于去年同期的40%，但较前一周有所加快。美棉优良率为92%，高于去年同期的84%，显示出较好的生长态势。
抛储结果：7月26日，储备棉轮出销售资源9568.53吨，全部成交，成交率为100%。平均成交价格为17045元/吨，较前一日上涨37元/吨；折3128价格为18036元/吨，较前一日下跌78元/吨。
市场传导机制：近期棉花价格上涨主要由棉纱期货带动，形成“棉纱期货 → 棉花期货 → 棉花现货 → 纱线现货”的传导路径。棉纱库存低、纺织利润高，推动现货价格偏强。
风险提示：棉花及棉纱持续暴涨，可能带来高位回调风险。若棉纱多头资金不接货，需警惕临交割前的暴跌。此外，棉花与短纤价差扩大，可能促使下游企业转向性价比更高的化工纤维，影响未来棉花需求。
金融属性：棉花价格与上证指数、商品指数走势高度相关，股市回调背景下棉花持续上涨较为罕见，显示出其较强的金融属性。