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证券研究报告-晨会聚焦总结

核心内容概述

本报告为2020年10月22日中原证券晨会聚焦内容，涵盖了宏观经济、行业分析、公司点评及重点数据更新等多方面信息，旨在为投资者提供市场动态与投资建议。

主要观点

大宗商品表现

• 美元指数：92.64，下跌0.48%
• COMEX 黄金：1928.53，上涨0.69%
• NYMEX 原油：39.98，下跌4.13%
• 铁矿石：880.00，上涨1.5%
• 螺纹钢：3660.00，上涨0.44%
• LME 铜：6996.00，上涨1.46%
• LME 铝：1848.00，上涨0.69%
• CBOT 大豆：832.00，下跌0.78%
• CBOT 玉米：314.00，下跌1.01%
• CBOT 小麦：516.50，下跌0.58%
• BDI 指数：1346.00，下跌0.3%

国际市场表现

• 道琼斯：28210.82，下跌0.35%
• 标普500：3435.56，下跌0.22%
• 纳斯达克：11484.70，下跌0.28%
• 德国DAX：12557.64，下跌1.41%
• 富时100：5776.50，下跌1.91%
• 日经225：23639.46，上涨0.31%
• 恒生指数：24754.42，数据未提供

财经要闻

1. 科技部：大力发展以智能技术和量子技术为特征的新一代高新技术。
2. 猪肉价格：预计明年元旦春节期间不会再出现大幅上涨。
3. 财政收入：1-9月全国一般公共预算收入同比下降6.4%，但6月起连续4个月正增长。
4. 央行行长易纲：强调货币政策要把握好稳增长和防风险的平衡。

宏观策略

• A股市场周三探底回升，小幅震荡整理，银行、保险、民航机场及贵金属板块逆势走强。
• 两市成交量维持在七千亿元附近，存量博弈特征显著。
• 预计沪指近期继续窄幅波动，建议关注三季报业绩超预期个股。
• 短线观望，中线关注低估值绩优蓝筹股。

行业公司分析

通信行业

• 通信板块9月下跌10.5%，跑输沪深300指数。
• 5G用户发展情况较好，中国移动和中国电信8月净增5G用户超2000万。
• 通信板块PE为30.98倍，略低于中小板指，显著低于创业板指。
• 投资建议：关注中兴通讯、新易盛、天孚通信、亨通光电、中天科技。
• 风险提示：新基建政策落地不及预期、中美摩擦、运营商资本开支不及预期、系统性风险。

传媒行业

• 国庆档电影市场恢复良好，票房和观影人次同比降幅收窄。
• 游戏行业景气度延续，推荐三七互娱、完美世界、吉比特。
• 影视行业复苏明显，建议关注万达电影、中国电影、光线传媒。
• 广告行业部分渠道表现回升，推荐分众传媒。
• 风险提示：疫情反复、监管政策不确定性、行业竞争加剧、行业发展不及预期、外部政治环境风险。

基础化工行业

• 行业景气继续回升，建议关注化纤、染料及农药板块。
• 9月基础化工行业指数下跌5.76%，但表现优于大盘。
• 产品价格方面，氯气、碳酸二甲酯、硫酸等涨幅居前，乙腈、沥青等跌幅居前。
• 风险提示：原材料价格大幅下跌、宏观经济大幅下行。

锂电池行业

• 锂电池板块9月跑赢沪深300指数，新能源汽车销量持续增长。
• 上游原材料价格差异显著，六氟磷酸锂价格大幅上涨。
• 调升行业为“强于大市”投资评级，建议关注宁德时代、当升科技、新宙邦、亿纬锂能、恩捷股份、星源材质等。
• 风险提示：行业政策执行力度不及预期、细分领域价格波动、新能源汽车销量不及预期、行业竞争加剧。

润达医疗

• 三季度业绩环比改善，全年业绩有望小幅回升。
• 未来业绩增长动力来自集约化和区域检验中心服务模式转型。
• 维持“买入”投资评级。
• 风险提示：疫情不确定、集约业务进展低于预期、政策不确定性、下属公司整合风险。

重点数据更新

限售股解禁明细

• 10月23日及26日有多个公司限售股解禁，包括宜昌交运、国创高新、美年健康等。

沪深港通前十大活跃个股

• 中国平安：成交金额40.41亿，涨跌幅1.44%
• 山东药玻：成交金额38.99亿，涨跌幅8.45%
• 复星医药：成交金额38.23亿，涨跌幅-0.17%
• 隆基股份：成交金额35.23亿，涨跌幅-1.49%
• 贵州茅台：成交金额32.75亿，涨跌幅-0.04%
• 兴业银行：成交金额26.88亿，涨跌幅2.08%
• 中国中免：成交金额26.09亿，涨跌幅-2.21%
• 恒瑞医药：成交金额25.85亿，涨跌幅-1.57%
• 招商银行：成交金额21.93亿，涨跌幅2.08%
• 中信证券：成交金额20.53亿，涨跌幅-0.72%

新股申购

• 宝丽迪：10月23日申购，发行价49.32元
• 科翔股份：10月27日申购，发行价未提供
• 金富科技：10月28日申购，发行价未提供
• 五洲特纸：10月28日申购，发行价未提供
• 豪森股份：10月28日申购，发行价未提供
• 蚂蚁集团：10月29日申购，发行价未提供

行业投资评级

• 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上
• 同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅-10%至10%之间
• 弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10%以上

公司投资评级

• 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上
• 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%
• 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%
• 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上

风险提示

• 政策风险：包括新基建政策落地不及预期、IVD带量采购风险、监管政策不确定性等。
• 经济风险：包括经济下滑、行业竞争加剧、宏观经济下行等。
• 市场风险：包括系统性风险、市场情绪波动、汇率变动等。

证券分析师承诺

• 署名分析师具有证券分析师执业资格，基于认真审慎的职业态度、专业严谨的研究方法与分析逻辑独立、客观制作本报告。
• 报告准确反映研究观点，对报告内容和观点负责，保证信息来源合法合规。

重要声明

• 本报告由中原证券制作并仅向本公司客户发布，未经书面授权不得刊载、转发。
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• 报告未考虑投资者的具体投资目标、财务状况及特殊需求，不构成对特定投资者的推荐。