20150716-交银国际证券-晨早快讯_15页_1007kb

早晨快訊总结

核心内容

2015年7月16日的早晨快訊涵盖了中国宏观经济、零售行业、航空业以及新能源行业的分析与展望。整体来看，市场对中国宏观经济的走势保持谨慎乐观，认为虽然第二季度GDP成功保持在7%以上，但这一增长主要由补库存推动，若宽松政策停止，经济可能重新下行。同时，零售行业和航空业的业绩表现也受到市场关注，新能源行业则因政策利好和价格上涨展现出积极信号。

主要观点

中国宏观经济

• GDP增长：第二季度GDP同比增长7%，高于市场预期，但符合此前预测。
• 宽松政策：成功保7不意味着宽松政策退出，因为当前经济企稳主要依赖补库存，若政策退出，经济可能重新下滑。
• 固定资产投资：上半年固定资产投资同比增长11.4%，其中房地产投资是关键，若房地产销售继续回暖，投资有望反弹。
• 零售销售：1-6月零售销售同比增长10.4%，但非必需品销售压力上升，尤其是黄金珠宝行业受股市影响销售大幅下滑。
• 股市表现：恒生指数、国企指数、上证A股、上证B股、深证A股和深证B股均出现不同程度的下跌或波动。

非必需品消费行业

• 零售行业：1-6月零售销售同比增长10.4%，但非必需品销售压力上升，黄金珠宝销售显著放缓。
• 重点公司：安踏（2020HK）被列为行业首选，而达芙妮国际（210HK）、利邦（891HK）和普拉达（1913HK）被建议沽出。
• 市场展望：股市下跌对消费（尤其是奢侈品）产生负面影响，预计短期内消费复苏将延后。

航空业

• 中国国航：1-6月RPK同比增长9.5%，国际RPK增长最快，但整体环比下跌。建议买入，目标价11.80港元。
• 中国南方航空：1-6月RPK同比增长17.2%，国际RPK增长显著，建议买入，目标价10.30港元。
• 中国东方航空：1-6月RPK同比增长12.6%，国际RPK增长最快，但货邮RFTK同比下跌，建议长线买入，目标价6.70港元。

新能源行业

• 光伏项目：多家光伏企业竞标山西大同950MW“领跑者”计划项目，预计行业将进入集中度提升阶段。
• 风电增长：1-6月风电设备利用小时数同比增加16小时，风电装机容量增长26.8%，预计全年装机量将超过去年。
• 光伏价格：光伏产品价格普遍回升，反映行业景气度上升，预计年底前价格仍会上涨。

关键信息

全球市场表现

• 恒生指数：收市价25,056，年初至今上涨6.15%。
• 上证A股：收市价3,988，年初至今上涨17.66%。
• 美国股市：道指、标普500和纳指均出现小幅下跌，但年初至今分别上涨1.27%、2.36%和7.66%。

商品与外汇

• 布兰特原油：价格下跌，年初至今下跌0.49%。
• 黄金：价格下跌3.08%，市场对黄金的需求可能受到股市下跌的影响。
• 人民币汇率：日圆、英鎊和欧元均有不同幅度的波动。

恒生指数技术走势

• 50天平均线：26,846，高于当前指数。
• 200天平均线：25,003，接近当前指数。
• 14天强弱指数：40，显示市场处于中性状态。
• 沽空金额：11,615百万港元，显示市场情绪偏空。

百盛集团

• 收购百盛零售亚洲：以13.14亿港元收购67.6%股权，目标价下调至1.71港元，维持中性评级。
• 盈利预测：小幅上调FY15/16E净利潤预测，主要来自收购业务的贡献。

行业与市场展望

• 中国宏观经济：宽松政策可能继续，以支持经济稳定在7%增长。
• 新能源行业：政策利好和价格上涨推动行业景气度回升，预计年底光伏产品价格将继续上涨。
• 零售行业：市场复苏受阻，非必需品消费压力上升，奢侈品行业受股市下跌影响较大。
• 航空业：国际航线表现优于其他航线，但整体业绩受油价上涨影响，建议关注行业龙头。

公司动态与市场消息

• 中国国航：6月RPK同比增长10.6%，国际RPK增长最快，但货邮RFTK同比下跌。
• 中国南方航空：6月RPK同比增长19.1%，国际RPK增长显著，但货邮RFTK环比下跌。
• 中国东方航空：6月RPK同比增长11.9%，国际RPK增长最快，但货邮RFTK同比下跌。
• 中国证券行业：上半年净赚1,532亿元，创历史新高。
• 日本央行：下调经济增长预测，但维持货币政策不变。

总结

综上所述，市场对中国宏观经济保持乐观，但认为当前增长依赖补库存，宽松政策仍需维持。零售行业和航空业表现分化，新能源行业因政策支持和价格上涨呈现积极态势。各主要指数和商品价格波动较大，反映出市场整体的不确定性。建议投资者关注具备良好电商背景和行业龙头的公司，同时注意宏观经济变化对消费和投资的影响。