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致远互联（688369.SH）Q1业绩总结

核心内容

致远互联（688369.SH）在2021年第一季度业绩超预期，信创与云转型业务取得显著进展，公司整体表现积极，投资评级维持“买入”。

主要观点

• Q1业绩超预期：2021年第一季度实现收入1.18亿元，同比增长66.23%，较2019年增长40.8%。归母净利润为308.48万元，同比扭亏为盈，超出市场预期。
• 收入增长提速：公司预计2021-2023年归母净利润分别为1.39亿元、1.75亿元和2.18亿元，对应EPS分别为1.81元、2.27元和2.83元。当前股价对应的PE为32.7倍、26.0倍和20.9倍，维持“买入”评级。
• 信创业务快速发展：2020年信创业务收入达5,174.45万元，同比增长316.31%，显示出公司在信创领域的强劲增长势头。
• 云业务增长显著：云业务收入达4,714.97万元，同比增长157.42%，反映公司在云服务领域的积极布局。
• 战略转型成效显著：公司持续推进“平台+生态”发展战略，重点发展云服务和信创业务，实现收入结构优化。

关键信息

财务表现

业务进展

• 信创业务：2020年信创合同金额达1.13亿元，同比增长601.23%。公司推出多个信创产品，如政务信创产品G6-N V5.0和行业信创产品A8-NV8.0，实现对主流信创软硬件的全面适配。
• 云服务：公司基于Formtalk PaaS平台，提供数智人力资源云服务和数据采集云服务，满足客户“协同+HR”和内外数据采集需求。同时建设了云营销服务平台，支持“云+端”的销售、交付与生态建设。
• 收入结构：2020年公司实现营业收入7.63亿元，同比增长9.07%；归母净利润1.08亿元，同比增长10.4%。经营活动现金流净额为1.25亿元，同比增长29.69%。

风险提示

• 新产品开发不及预期
• 技术研发及业务人员流失风险

估值与投资建议

• 公司估值合理，未来三年盈利预测显示收入和利润增长趋势良好。
• 当前PE估值为32.7倍，较2020年有所下降，反映市场对公司未来增长的信心增强。
• 维持“买入”评级，预计未来业绩将持续增长。

总结

致远互联在2021年第一季度实现了业绩超预期，信创与云转型业务表现亮眼，推动公司收入结构优化和增长提速。公司坚持“平台+生态”发展战略，积极拓展云服务和信创市场，财务表现稳健，估值合理，未来增长潜力较大，维持“买入”投资评级。